La mise en place d'un système intelligent de cotation confirme l'embellie de la place boursière marocaine et corrobore les dires des optimistes convaincus de l'accélération du trend haussier dans les années à venir. Sans conteste, le nouveau système est porteur de plusieurs solutions, mais quelle élite d'acteurs et opérateurs de l'économie marocaine profite aux rouages d'un tel système ? Face à l'engouement suscité pour l'investissement en bourse et ayant provoqué une hausse sans précédent du nombre des ordres de bourse traités, la bourse des valeurs mobilières marocaine s'est vue dans l'obligation d'adopter une nouvelle plate- forme de négociation. Il s'agit de la V 900 du nouveau système de cotation électronique NSC déjà opérationnel à compter du 03 mars 2008. Lors d'une conférence de presse tenue dernièrement au siège de la bourse marocaine à Casablanca, Omar Drissi Kaîttouni, membre du directoire de la bourse marocaine, a déclaré que le système NSC V900 intègre une solution de négociation et donc de traitement fiable et efficace ayant fait ses preuves parmi les bourses établies et émergents du monde entier. C'est un système évolutif en fonction des besoins d'un marché en pleine expansion. Il parait que l'ancien système qui remonte à 1997 a prouvé ses limites en matière d'évolutivité et de performance capables de suivre les rythmes soutenus de croissance et de développement. Déjà, les trois dernières années, ce système a affiché quelques contraintes en terme de fonctionnalités et de performances. Un tel système n'est plus en mesure de suivre le rythme de croissance haussier enregistré par la place boursière, comme il n'est plus à la hauteur des ambitions des responsables de la place qui tablent sur une croissance accélérée de la bourse via les introductions massives prévues pour de nouvelles entités et donc une injection de papiers frais, d'où la nécessité de repenser une infrastructure et d'asseoir une architecture relative à un nouveau système de cotation répondant aux besoins évolutifs des opérateurs et aux spécificités d'un marché supposé en pleine expansion. Pour ce faire, la V900 du nouveau système de cotation électronique considéré comme étant une technologie avancée en matière de cotation, a été mis en place le 03 Mars 2007. D'après Omar Drissi kaîtouni, la V900 est un système sophistiqué qui offre plusieurs avantages pratiques et à plusieurs niveaux. Le nouveau système de cotation renforçant la migration vers la négociation électronique de plus en plus évolutive, dispose d'un niveau d'évolutivité adaptable à la stratégie de croissance du marché boursier. La nouvelle plate-forme de négociation a une capacité de gestion d'ordres qui va jusqu'à 500 ordres par seconde. Cette forte capacité de traitement des ordres est corroborée par le niveau du traitement jusqu'à 10 fois avec une vitesse d'exécution 100 fois supérieure. Il est à ajouter que le système nouvellement installé, permet une gestion adéquate des séances de cotation via le maillon hautement technologique d'optimisation du traitement et de la transmission des ordres. A ce niveau, il est importants de souligner l'un des apports les plus importants du nouveau système de cotation en matière de transparence et d'équité. Migration vers un système sophistiqué Il s'agit de l'anonymat des ordres et des transactions. Les ordres émis sur le système de cotation et les opérations transactionnelles qui en résultent, sont diffusés sans code d'identification des sociétés de bourse. Cet apport est renforcé par le principe d'écrasement des limites. Ce principe n'est plus appliqué pendant les phases de pré –ouverture et de pré -clôture, les ordres à prix limite sont affichés sur la feuille de marché aux prix auxquels ils sont saisis. Quant à la sécurité qui n'échappe guère à l'intelligence du nouveau système de cotation, l'accès à la plate-forme, hautement sécurisé, est réservé aux seuls négociateurs des sociétés de bourse, les seules habilitées par la bourse de Casablanca à introduire les ordres de bourse, ainsi qu'aux systèmes de routage automatique des ordres (bourse en ligne) mis en place par les sociétés de bourse. Il est à ajouter que parmi les nouvelles fonctionnalités de la V900 du NSC, l'intégration de deux nouveaux types d'ordres. Les ordres au marché qui sont prioritaires sur tous les autres types d'ordres et destinés à être exécutés aux différents prix sur le carnet d'ordre selon les conditions du marché. Les ordres à déclenchement ou appelés «ordres stop» qui sont saisis dans le système de cotation, ne sont traités qu'une fois que le prix de la valeur atteint un prix de déclenchement renseigné par le négociateur. A ne pas omettre le principe de compensation (Achat/Vente forcée) mis en place dans un premier temps. Il s'agit d'une dimension fort importante du principe de l'équité. La compensation automatique (achat/vente forcée) est supprimée. Dans la pratique, il est possible que deux ordres opposés émanant d'une même société de bourse nécessitent un traitement bâti sur l'équité et une certaine justesse. Pour ce faire le nouveau système permet de compenser les dits ordres à un prix correspondant à la meilleure limite affichée sur le marché et ce, pendant la phase de séance en continu. Sans aucun doute, la mise en place d'un tel système d'une performance élevée et amplement évolutif, ne peut qu'être porteur de solution adéquate et conforme au fonctionnement d'un marché désirant accélérer l'accroissement de ses différentes performances, mais notre grand souhait est que le tissu entrepreneurial marocain composé de plus de 90% des PME-PMI, puisse être en mesure de mériter d'être le sujet de fonctionnement d'un tel système.
