Depuis neuf mois maintenant, les banques sont prises de panique : thésaurisation de trésorerie, nervosité face aux faiblesses de leurs propres bilans et encore plus de nervosité face à ceux de leurs homologues. Plus affligeant encore, les fonds du marché monétaire évitent eux aussi les banques. Le tarissement des liquidités cause non seulement des ravages dans les coulisses du système financier, mais aussi sur le devant de la scène, avec la faillite dramatique de Bear Stearns, banque d'investissement de Wall Street depuis 85 ans, rachetée pour une bouchée de pain par JPMorgan Chase au mois de mars. Pour la première fois depuis les années 1930, la Réserve fédérale a proposé un financement d'urgence aux banques d'investissement.