L'opérateur historique affiche à nouveau de bonnes performances, propulsé par ses nouvelles filiales qui contribuent d'ores et déjà à son essor et représenteront bientôt l'essentiel de ses sources de revenus. C'est une nouvelle année sous le signe de la hausse que vient de terminer Maroc Telecom. L'opérateur semble réussir l'intégration des six filiales acquises courant 2014 pour afficher des résultats annuels à fin 2015. En effet, le groupe des télécoms fait état d'une progression du chiffre d'affaires consolidé de 17% à plus de 34,13MMDH, malgré une stabilisation des revenus du Maroc. Il s'agit en fait d'une progression propulsée par les 10 filiales que compte le groupe désormais. Selon Abdeslam Ahizoune, président du directoire de Maroc Telecom, «ces nouvelles filiales connaissent un véritable décollage grâce au modèle de management de Maroc Telecom qui a donné ses fruits au Maroc tout autant que dans les 4 filiales historiques du groupe». Montée en force des filiales «L'année écoulée a ainsi été marquée par l'accélération des investissements et par un effet de rattrapage dans les six filiales», qui avancent au même pas dans leur restructuration selon Ahizoune. Celui-ci a aussi expliqué aux Eco en marge de la conférence de presse, tenue hier à Rabat, que cette restructuration se doit d'être permanente. L'année 2015 a donc connu des investissements des filiales de 4.023MDH, licences et fréquences incluses, soit un niveau d'investissement de 28,9% du chiffre d'affaires 2015, contre 17,9% une année plus tôt. Au niveau de l'entité Maroc Telecom, le montant des investissements s'est élevé à 4.792MDH, soit 22,8% du chiffre d'affaires contre 15,9% une année auparavant. Au total, les investissements du groupe se sont élevés à 8.835MDH représentant 25,9% du chiffre d'affaires 2015 contre 16,8% l'année précédente. Compte tenu de ces investissements, la contribution des filiales dans le parc est passée de 21% en 2009 à 59% en 2015. Elle est également passée de 15% dans le chiffre d'affaires à 41%. Enfin, la contribution dans l'EBIDTA est passée de 11% en 2009 à 33% en 2015. Elargissement important du parc Ces investissements ont été très porteurs eu égard à la croissance du parc, qui s'élève désormais à 51 millions de clients sur toutes l'Afrique, reflétant une hausse de 26% par rapport au 40 millions de clients dénombrés en 2014. Les filiales africaines représentent à elles seules 59% de ce nombre de clients contre 49% l'année précédente. Sur le marché marocain, malgré la forte concurrentialité qui y règne Maroc Telecom capte 42,48% des parts de marché au niveau du segment mobile postpayé. Celui-ci a d'ailleurs connu une forte progression de 10,2% à 1.649.000 clients au lieu de 1.496.000 en 2014. L'évolution des deux segments postpayé et prépayé n'est que de l'ordre de 0,4% à 18.298.000 clients. Parallèlement, la baisse des prix a continué de l'ordre de 18% alors que l'usage sortant n'a avancé que de 13% sur l'année. Pour Ahizoune, «la hausse des usages ne compense pas la baisse des prix d'où une destruction du chiffre d'affaires». L'internet mobile affiche en revanche une meilleure progression de 36,6% portant le nombre de clients à 6.502.000 et sa part de marché à 48,75%. Quant à l'internet ADSL, la progression affichée est de 15,4% à 1.136.000 clients. De son côté, le fixe affiche une hausse de 6,8% à 1.583.000 clients, un niveau historique selon le patron de Maroc Telecom. D'après lui, «le fixe est tiré dans sa croissance par l'ADSL et c'est la première fois qu'il atteint un niveau historique». Des performances qui dépassent les attentes Pour ce qui est des résultats financiers, Maroc Telecom affiche des réalisations qui dépassent celles prévues. En effet, le groupe s'attendait à enregistrer un chiffre d'affaires stable, rappel Ahizoune. À fin 2015, il enregistre une progression de 1,6% à périmètre comparable. Le groupe s'attendait aussi à afficher une légère baisse de son EBIDTA, celui-ci avance de 0,7%. De même, il était attendu que le CAPX (niveau des investissements) représente environ 20% du chiffre d'affaires hors fréquences et licences, il est de 18,2%. Sur ce dernier point, le président de directoire de Maroc Telecom explique que ce repli «ne veut pas dire qu'on n'a pas investi. Au contraire, il reflète le bénéfice tiré de la baisse des prix à l'international ainsi que des efforts de négociation». Dans le détail, le groupe affiche un chiffre d'affaires de 34,13MMDH en progression de 17,1% grâce à l'intégration de 6 nouvelles filiales dans son périmètre de consolidation. À base comparable, le chiffre d'affaires est en hausse de 1,6% suite à un léger repli de son chiffre d'affaires au Maroc de 0,5% à 21,03MMDH et une forte croissance des activités à l'international de 6,9%. Dans l'absolu, les filiales africaines réalisent un chiffre d'affaires en progression de 62,3% à 14,01MMDH. L'EBIDTA de son côté est en amélioration de 6,7% à 16,74MMDH permettant le maintien d'une marge à un niveau élevé de 49%, malgré l'effet dilutif de l'intégration des nouvelles filiales. En effet, le niveau de marge au Maroc est bien plus supérieur. Il est de l'ordre de 53% pour un EBIDTA de 11,14MMDH. Par ailleurs, l'EBIDTA des filiales est également en hausse de 36,1% malgré l'augmentation des taxes et redevances pour se fixer à 5,59MMDH. Au final, le résultat net part du groupe ressort en baisse de 4,3% du fait des pertes générées par les nouvelles filiales. À périmètre comparable, il est en progression de 1,7% à 5,59MMDH. Dividende important Eu égard aux performances affichées, le groupe Maroc Telecom envisage la distribution de 100% de son bénéfice, soit 5,6MMDH. Par action, ce sont 6,36DH que vont empocher les actionnaires et profiter ainsi d'un rendement de 5,5%. Pour Abdeslam Ahizoune, président du directoire de Maroc Telecom : «Le titre Maroc Telecom, considéré à la fois comme une valeur de croissance et de rendement, se comporte bien sur le marché et fait mieux que le Masi».
