CDG : Les résultats 2008 plombés par la chute du marché boursier

* Un résultat net en chute de 62% sous l’effet de la dépréciation des titres en Bourse.
* La rentabilité est attendue pour les fonds d’investissement à l’entame de la phase de désinvestissement.
C’est devenu une tradition chez la CDG. Juste après la publication des résultats financiers des sociétés cotées, Mustapha Bakkoury a présenté à la presse, ce mercredi, les faits marquants de la Caisse de Dépôt et de Gestion pour l’exercice écoulé. En effet, le secteur de la prévoyance, affilié au pôle Etablissement public dans l’organigramme de la compagnie, a connu en 2008 la finalisation de l’externalisation de la Caisse de retraite de l’OCP. Cela s’est concrétisé par la signature de l’accord conclu entre l’OCP, le RCAR et la CNRA pour le transfert partiel au RCAR, à compter du 1er octobre 2008, de la Caisse Interne de Retraite (CIR) de l’OCP, ainsi que la poursuite des efforts d’amélioration de la qualité des services rendus aux affiliés et le renforcement de la gestion des fonds dédiés. A noter que l’ensemble des activités métiers et supports du RCAR ont été certifiés ISO 9001 V2000 en 2008, et que cette même certification a été maintenue pour l’activité des Rentes et Recore. L’autre secteur du pôle public a connu la déclinaison d’actions spécifiques pour consolider la relation avec les déposants et la finalisation entre la CDG et la CNSS des conditions et procédures de gestion des fonds de l’Assurance Maladie Obligatoire (AMO).
Le secteur du développement territorial a aussi connu nombre de réalisations en 2008, dont la mise en place des recommandations de la revue stratégique du portefeuille d’activités, l’identification de nouveaux projets de développement avec les acteurs régionaux, ainsi que le lancement de nouvelles pistes de développement à l’international.
D’autre part, les événements-phares du volet financier de la CDG sont sans nul doute la poursuite du plan de développement du CIH, l’identification de nouveaux sentiers de croissance pour Maroc Leasing, la mise en place opérationnelle des synergies avec Poste Maroc au profit de la filiale Sofac et le lancement de nouveaux fonds d’investissement ciblés, à savoir FMF et Cap Mezzanine.
Tenant compte de l’ensemble de ces éléments, l’encours moyen des ressources de la CDG à fin 2008 s’est établi à 43,69 Mds de DH, soit une évolution de 7,8% par rapport à 2007. C’est l’encours des professions juridiques et les consignations qui marquent les plus fortes embellies à ce niveau, avec respectivement 29,3% et 15,4% de hausse, tandis que les ressources à court et long termes reculent de -2,3%.
Concernant les emplois, ceux-ci se sont accrus en 2008 de 6,8%, tirés vers le haut principalement par le portefeuille actions qui évolue de 28,2%. Cependant, le portefeuille Taux qui se déprécie de 4,4% atténue l’effet positif du premier, et ramène le total des emplois à 51,155 Mds de DH, contre 47,89 Mds de DH une année auparavant. Ne pouvant communiquer les chiffres consolidés de la CDG, en raison du passage imminent aux normes IFRS, Mustapha Bakkoury a néanmoins annoncé certains indicateurs clés des comptes sociaux. Ainsi, le produit net bancaire est passé, en 2008, à 1,821 Md de DH contre 1,53 Md de DH en 2007, enregistrant une hausse de 18,7%. Le résultat non bancaire s’est, quant à lui, déprécié de 63 % alors que les dotations aux provisions sont passées de 9 MDH en 2007 à 1.452 MDH en 2008, sous l’effet de la dépréciation des titres cotés en Bourse. Ceci a provoqué une chute de 62,4% du résultat net qui s’est établi à 1,723 Md de DH au terme de l’exercice écoulé. Par ailleurs, la hausse des fonds propres permet de renforcer davantage la structure financière de la CDG. Ces derniers ont gagné près d’un milliard de DH en 2008.
Dans un autre cadre, les Fonds d’investissement de la CDG ont connu un réel développement en 2008, même si l’impact de la baisse de la valeur des titres en Bourse s’est fait ressentir. A l’image de Fipar Holding qui a vu son bénéfice passer de 305 MDH en 2007 à seulement 70 MDH. Mais ces pertes ne sont pas de nature à inquiéter le management de la CDG puisqu’il s’agit surtout de moins-values latentes et non réalisées. De son côté, le Fonds Jaida a connu une année marquée par la constatation et la libération d’une première augmentation de capital de 100 MDH pour le porter à 200 MDH. Il y a aussi eu la signature avec l’Agence pour le Partenariat et le Progrès (APP) et le Millenium Challenge Corporation (MCC) d’un prêt subordonné de 25 millions de dollars. En terme de résultats, le Fonds à réalisé un résultat net de 1 MDH contre -0,5 MDH en 2007, grâce à l’accroissement de l’encours de crédit et une optimisation de la trésorerie.
Enfin, le Fonds Sindibad qui a réalisé une augmentation de capital de 27 MDH en 2008, a affiché un résultat net de -5,9 MDH, avec un optimisme de la part des gestionnaires quant à l’amélioration des résultats avec l’entrée prochaine du fonds dans sa phase de désinvestissement.