La Banque populaire de Chine (BPC) a annoncé un nouveau relèvement du coefficient des réserves obligatoires des banques, intensifiant ainsi la lutte contre l'inflation. Le coefficient, qui s'applique aux dépôts que doivent obligatoirement constituer les banques auprès de la banque centrale, est relevé de 50 points de base à 18,5% pour les grandes banques, un niveau record. La BPC explique sa décision, qui prendra effet le 29 novembre, par une volonté de «renforcer la gestion de la liquidité et de maîtriser de façon adaptée la masse monétaire et l'émission de crédits». Les investisseurs, qui s'attendaient à pire, n'auront pas été surpris et seront même peut-être soulagés. «Cette deuxième hausse en deux semaines laisse penser que la Chine a bien l'intention de gérer les pressions sur les prix en retirant de la liquidité du système», commente Dongming Xie, économiste de l'OCBC Bank, à Singapour. «Toutefois, on peut aussi en déduire que la Chine se montre prudente vis-à-vis d'un resserrement monétaire énergique». Les places boursières chinoises ont chuté de près de 10% ces six dernières séances dans la crainte d'un durcissement monétaire d'ampleur face à une inflation qui a atteint un pic de 25 mois en octobre. Ils avaient d'autant plus de raison d'être fébriles que le gouvernement avait fait savoir mercredi qu'il prendrait des mesures énergiques, pouvant aller jusqu'au contrôle des prix, pour juguler l'inflation. La Chine a relevé les taux d'intérêt le 19 octobre pour la première fois en près de trois ans, et la plupart des analystes tablent sur deux à quatre autres hausses d'ici la fin 2011. Augmenter le coefficient des réserves obligatoires est une manière plus directe d'absorber l'excès de liquidité qui nourrit l'inflation. Le dernier relèvement devrait aboutir à geler quelque 350 milliards de yens que les banques auraient autrement pu prêter. En plus de cette mesure, Pékin a également ordonné aux banques de freiner l'octroi de crédits. Ce sont autant de décisions qui montrent aussi que le gouvernement est confiant dans le dynamisme de l'économie chinoise.
