La baisse des revenus de l'opérateur au Maroc, à cause de la baisse des prix de plus de 34% en une année, a légèrement impacté la marge commerciale du groupe, mais cette dernière reste à un niveau élevé. Par ailleurs, le bénéfice net baisse de 17%, mais le rendement de l'action continue d'être alléchant...Le marché semble plus s'intéresser à l'issue de la cession des parts de Vivendi. "La performance annuelle de Maroc Telecom est supérieure aux objectifs. Encore une fois, nous avons déjoué les pronostics des analystes qui tablaient sur une baisse de notre EBITDA», a déclaré Abdeslam Ahizoune en préambule de la présentation des résultats du groupe Maroc Telecom dont il est le président. Comme pour le premier semestre, l'activité en Afrique est venue compenser le tassement des performances enregistrées au Maroc et le chiffre d'affaires consolidé du groupe en atteste: Maroc télécom a enregistré une baisse des revenus de 7,4% au Maroc à 23 Mds de dirhams, alors que le chiffre d'affaires des filiales s'est apprécié de 17,7% à taux de change constat à 7 Mds de dirhams. Le chiffre d'affaires des filiales représente, à fin 2012, 23% du revenu total du groupe alors qu'il ne contribuait qu'à hauteur de 15,4% des revenus en 2009. Au final, le chiffre d'affaires consolidé du groupe baisse de 3% par rapport à 2011 pour s'établir à 29,8 Mds de dirhams. Il faut également signaler que de tous les groupes cotés qui se sont internationalisés, Maroc Telecom est celui qui bénéficie de la plus grande contribution des filiales dans le chiffre d'affaires. Concernant l'activité au Maroc, le président du groupe explique que la baisse du chiffre d'affaires est due à la baisse de 34% des prix en une année. Baisse qui a été compensée légèrement par la hausse du parc clients. Dans ses déclarations, Abdeslam Ahizoune, n'a en aucun moment fait allusion à la hausse de la concurrence au Maroc sur les segments mobile et 3G. Le point fort de Maroc Telecom reste surtout sa rentabilité et sa capacité à générer du cash-flow. Concernant la rentabilité, la marge d'EBTIDA du groupe s'établit à 56% et s'apprécie de 0,8 points par rapport à l'année 2011. «Cette marge est l'une des plus élevée au monde dans le secteur des télécoms», déclare Ahizoune. Par ailleurs, la marge opérationnelle s'établit à 39,6% en baisse de 0,5 points par rapport à 2011. C'est l'une des marges les plus élevées de la cote casablacaise. La marge nette s'effrite pour sa part de 3,9 points à 22,5%. Les flux de trésorerie opérationnels augmentent de 8,5% hors restructuration à 12,6 Mds de dirhams, ce qui donne à l'opérateur une capacité d'investissement confortable surtout que le niveau d'endettement est faible. Forte croissance chez les filiales Le Burkina Fasso et le Mali sont les deux plus grands contributeurs à l'international avec des revenus en hausses respectives de 19,3% (2 Mds de dirhams) et 14% (2,4 Mds de dirhams). L'EBITDA en Afrique subsaharienne a atteint 3,2 Mds de dirhams en hausse de 35% par rapport à 2011. Le résultat opérationnel (EBITA) s'est établi à 1,7 Mds de dirhams, en hausse de 56% par rapport à 2011 (+57% à taux de change constant). «Hors charges de restructuration d'un total de 77 millions de dirhams liées aux plans de départs volontaires exécutés en Mauritanie et au Mali, le résultat opérationnel serait de 1,8 Mds de dirhams, en progression de 63% et représentant une marge de 25,6% », lit-on dans un communiqué de presse de la société.
