BVC : Le système de cotation change !

* Le nouveau système, qui sera annoncé par le staff dirigeant de la BVC la semaine prochaine, promet un lot de changements majeurs.
* De nouveaux types d’ordre seront introduits, assurant au passage l’anonymat à ceux qui les initient.
La Bourse de Casablanca va annoncer officiellement, la semaine prochaine, la mise en place de son nouveau système de cotation. Il s’agit d’une nouvelle plate-forme électronique, mieux élaborée que l’actuelle, et qui tendra à parfaire le mode de fonctionnement du marché boursier. Rappelons à ce titre que le système de cotation actuel date de 1997. Il a passé dix extraordinaires années au service des opérateurs du marché, mais a commencé réellement, depuis ces deux dernières années, à montrer ses limites avec la fulgurante montée en flèche des transactions boursières et des volumes. «Le système actuel ne peut plus digérer toutes les transactions qui transitent par lui. D’ailleurs, de nombreux blocages ont été accusés en 2007, créant le désarroi chez la communauté des traders», indique en effet un trader de la place. De plus, ajoute-t-il, «la plate-forme actuelle ne permet plus à la société gestionnaire d’apporter certaines retouches ou modifications à même d’améliorer le fonctionnement du marché».
Le nouveau système de cotation a été concocté, ainsi, afin de permettre une meilleure fluidité des échanges et éviter tout éventuel blocage. Aussi, plusieurs nouveautés seront annoncées (la majorité est déjà entrée en vigueur depuis une dizaine de jours) afin d’assurer plus de transparence et d’équité dans le traitement des opérations. La nouveauté majeure, selon un patron d’une société de Bourse de la place, reste incontestablement la règle instaurant l’anonymat des ordres et des transactions.
Fini les effets moutonniers !
En effet, dès l’adoption de la nouvelle plate-forme, les ordres introduits sur le système seront diffusés sans code d’identification… Personne ne saura plus, contrairement à ce qui est de coutume aujourd’hui, l’identité de l’initiateur de l’ordre. Fini donc les effets moutonniers qui se déclenchaient derrière quelques opérateurs. La descente étonnante du titre Snep, trois jours après sa première cotation, aurait pu être évitée de justesse si cette mesure était appliquée dans le temps. On se rappelle tous en effet que la principale raison de la baisse vertigineuse du cours de l’action, évoquée par les analystes et traders dans le temps, était que la société de Bourse, affiliée au conseiller de l’opération d’introduction en Bourse de la filiale de pétrochimie du groupe Chaâbi, avait retiré de la circulation quelque 3 ordres d’achat de 300.000 titres Snep. L’effet moutonnier s’est vite déclenché créant, au passage, un étonnant mouvement vendeur sur la valeur. «Si les ordres étaient anonymes, le titre Snep serait aujourd’hui à plus de 2.000 DH au lieu des 1.400 DH qu’il peine à dépasser à ce jour», ironise ce trader.
D’autres nouveautés non moins importantes sont également au menu. De nouvelles règles régiront dorénavant la réservation à la hausse ou à la baisse des titres, le principe d’écrasement des limites sera supprimé, les opérateurs doivent porter un certain nombre d’indications quand il s’agit d’ordres entrant dans le cadre d’opérations à dénouement triangulaire, d’opérations d’animation de titres ou de rachat d’actions… Bref, une batterie de mesures sont à l’ordre du jour et qui seront dévoilées au cours de la semaine prochaine par le staff dirigeant de la Bourse des Valeurs de Casablanca. Rendez-vous la semaine prochaine alors !