Marché monétaire : Les créances de l’Etat en hausse de 2,8%

* La hausse des créances de l’Etat et celle des crédits à l’économie a induit une hausse de l’agrégat monétaire M3.
Bank Al-Maghirb vient de publier les statistiques du marché monétaire arrêtées à fin mai dernier. Il en ressort donc que l’agrégat de monnaie M3 a marqué une légère hausse de 0,2%, sous l’effet de l’augmentation des créances nettes sur l’Etat de 2,8% et des crédits à l’économie de 0,6%. En revanche, les avoirs extérieurs nets sont restés quasiment inchangés d’un mois à l’autre puisqu’ils se sont établis à 194 Mds de DH contre 193,9 Mds de DH en avril. L’évolution de la masse monétaire s’est reflétée au niveau de la monnaie fiduciaire et des dépôts à terme qui se sont accrus respectivement de 0,8% et de 0,5%, tandis que les dépôts et les placements à vue se sont maintenus à leur niveau du mois d’avril.
Au niveau du financement de l’économie, les chiffres de la Banque centrale indiquent qu’à fin mai, les concours bancaires se sont inscrits en hausse de 1,8% suite principalement à l’augmentation de 13,4% des crédits à l’équipement, de 5,5% des prêts immobiliers et de 9,6% des crédits à la consommation. Les crédits de trésorerie ont, quant à eux, subi une dépréciation de 4,2%. Le total des emplois des banques s’est donc établi à 749,139 Mds de DH à fin mai contre 739,702 un mois auparavant, tandis que les ressources se sont améliorées de quelques 10 Mds de DH d’un mois à l’autre pour se fixer à 749 Mds de DH.
Au niveau des finances publiques, les créances nettes sur l’Etat ont affiché un accroissement de 3,4% à 83,34 Mds de DH, suite notamment à la diminution de 7,8% de la position nette du Trésor auprès des banques , celle auprès de Bank Al-Maghrib s’étant, en revanche, améliorée de 3,2 milliards. Quant aux avoirs extérieurs nets, ils se sont contractés de 1,7%, en raison de la baisse de 2,7% des réserves de change de la Banque centrale.
L’évolution de la masse monétaire a été caractérisée par la baisse des dépôts à vue et le renforcement des placements rémunérés. En effet, la monnaie scripturale a fléchi de 2,9%, alors que les placements à vue et à terme se sont accrus respectivement de 3,8% et de 4,6%. Pour leur part, les agrégats de placements liquides ont progressé de 6,7%, sous l’effet principalement de l’augmentation de 21,4% des titres d’OPCVM obligataires.