Déficit de liquidité stable Marché Monétaire Nonobstant la réduction par le Trésor de l'encours moyen de ses placements de 3,5 MMDH à 6,5 MMDH et le maintien par la Banque centrale du montant de ses interventions hebdomadaires à 27 MMDH, le déficit de liquidité des banques a évolué dans la stabilité en s'établissant aux alentours de 48 MMDH, cette semaine. Dans la même veine, notons que la cession de 21% du capital de Centrale Laitière a été à l'origine d'une injection de liquidité de 3 MMDH. Dans ce contexte, les taux monétaires ont traité à 2,76% pour le TMP Interbancaire et à 2,65% pour les pensions livrées. Soulignons par ailleurs qu'à fin septembre 2014, l'agrégat M3 s'est accru de 0,6% en glissement annuel. Cette évolution est essentiellement attribuable à l'évolution des crédits bancaires qui se sont améliorés de 1,4% et des réserves internationales nettes qui accusent une hausse 0,5%. Prises de bénéfice Marché Actions Après avoir traversé une longue période de hausses à vive allure, le marché actions semble prendre son souffle cette semaine, les indices boursiers s'étant tous cambrés ces derniers jours. Tous, principalement le Masi qui s'est rétracté de 1,02% à 10.259 pts, et le Madex qui s'est délesté de 1,02% 8.399 pts. Sur l'année, en revanche, la performance à deux chiffres inscrite par ces baromètres phares de la place demeure rassurante. Elle a été, à la clôture de la séance du vendredi 7 novembre, de 12,56% pour le premier indice, et de 13,22% pour le second. Graphiquement, la correction observée sur le marché boursier survient après franchissement à la hausse, par l'indice du marché, de la bande supérieure de Bollinger. Cette phase de correction devrait probablement se poursuivre à court terme étant donné que l'indice du marché évolue, aujourd'hui encore, aux alentours de la bande supérieure de Bollinger. La tendance baissière devant prévaloir est étayée par les indicateurs mathématiques qui sont globalement négatifs, avec des oscillations baissières sur la stochastique, la MACD et le RSI. Cependant, sur un horizon plus large, ces mêmes indicateurs arborent une configuration favorable. Au registre des échanges, la transaction ayant capté le plus l'attention cette semaine provient du marché de blocs, où la SNI a cédé un bloc de 21,75% du capital de Centrale laitière au groupe Danone, au prix unitaire de 1.500 DH l'action, pour un prix total avoisinant les 3 MMDH. Le marché central a, pour sa part, concentré un volume transactionnel de 420 MDH, en baisse de 18% par rapport à la semaine précédente. Au palmarès des plus fortes variations, Microdata vole la vedette sur une hausse de 5,15% à 253 DH. Elle est suivie par Taslif qui progresse de 4,84% à 44 DH, puis par Wafa Assurance qui s'adjuge 4,49% à 3.959 DH. À l'opposé, Samir chute de 9,98% à 387,5 DH, et Managem perd 9,83% à 1.034 DH. Enfin, Aluminium du Maroc ferme la marche des plus fortes baisses sur un retrait de 7,10% à 1.034 DH. En dernier lieu, mentionnons que l'indice MSCI Frontier Markets, où la place marocaine est logée, intégrera, à partir du 25 novembre, deux nouvelles valeurs et verra sortir de son cercle une autre valeur. Les additions concerneront Electrica (Romanie) et Kinhdo Corp (Vietnam).
