Alors qu'elle tablait sur une baisse des indices boursiers dans l'immédiat, BMCE Capital Bourse (BKB) se ravise dans sa dernière analyse du marché, pour accorder un sursis à la place casablancaise. Pour rappel, dans un précédent commentaire publié en janvier dernier, les analystes de la société de Bourse prévoyaient une correction à court terme de l'indice de toutes les valeurs Masi, vers un premier objectif de 10.600 points et un second à 10.500 points. Il n'en a rien été tout au long du mois de février et en ce début de mars, puisque l'indice fait de la résistance. Après avoir entamé février sur un mouvement de reprise atteignant un pic de 11.113,50 points lors de la séance du 15 février, il s'est inscrit par la suite dans une consolidation autour de la barre des 11.000 points pour parvenir à 10.985 points en fin de semaine passée. Un maintien qui reflète bien l'anticipation favorable des résultats annuels des sociétés cotées de la part des investisseurs, pensent les analystes de BMCE. Ce qui pousse donc ces derniers à conclure que «la baisse devrait vraisemblablement être décalée vers les prochaines séances». Car BKB maintient que son scénario de reprise de fond ne sera validé que s'il y a «un franchissement à la hausse confirmé de la résistance à 11.000 points, lequel devrait être conforté par d'importants volumes». Ce qui n'a pas été le cas en février. En effet, côté volumétrie, le flux transactionnel s'y est élevé à 6,5 milliards de dirhams, en hausse certes de 28,4% par rapport au mois précédent, mais en baisse de 45,4% sur une année glissante. Sur la période, s'adjugeant 70% du négoce mensuel, le marché central a été principalement animé, à l'instar du mois précédent, par les échanges sur les valeurs Addoha, Maroc Telecom et Attijariwafa bank, avec des volumes respectifs de 672,4 millions de dirhams, 487,5 et 308,1. De son côté, le marché de blocs draine un volume de près de 2 milliards de dirhams sur la période. Un portefeuille recommandé Au terme du mois de février 2010, la performance du portefeuille BMCE Capital Bourse (BKB) (dont nous présentions la ventilation dans notre édition du 11 janvier 2010) ressort à 11,16%, bien au-delà de celle du Masi qui se bonifie de 6,25% sur la période. Notons par ailleurs que durant le mois de janvier 2010, le portefeuille BKB a fait l'objet de remaniements. Avec d'une part l'allègement de Ciments du Maroc de 0,60%, Holcim pour 0,33%, Maroc Telecom à hauteur de 0,34% et ONA de 0,38%. Et d'autre part, l'introduction de CMT à 1,65%. Ce dernier remaniement se justifie par ailleurs par une volonté de capter le potentiel de croissance escompté pour CMT, notamment suite aux rumeurs concernant une éventuelle croissance externe combinée aux conclusions favorables de la dernière note de recherche élaborée sur la valeur.
