باحثون ينبشون في متغيرات المغرب بعد مرحلة "حراك 20 فبراير‬"    تيزنيت :التلميذة”ريهان حموش” تُمثل مديرية تيزنيت و جهة سوس ماسة في المرحلة النهائية للمهرجان الوطني للموسيقى والتربية    شركات تأمين تجرب الذكاء الاصطناعي لمحاربة الاحتيال بالمغرب    تشغيل الشباب في استراتيجية الجيل الأخضر    "هيئة مراقبة" تتخلف عن ملاقاة وسطاء التأمين    سويسرا تمنع التجمعات الكبرى خوفا من انتشار فيروس "كورونا"    "شبح" العزوف السياسي يتربص بالانتخابات التشريعية لسنة 2021    اختتام دوري كُروي بتكريم فعاليات بمدينة خريبكة    بالفيديو.. احتجاجات قوية من لاعبي الترجي على رضوان جيد في لقاء الزمالك    هذا ما تقوله مديرية الأرصاد الجوية الوطنية عن طقس اليوم السبت    بفضل جهود وتنسيق عناصر الأمن تم تحديد مكان طفلة قاصر كانت تشكل موضوع بحث بعد اختفائها    الخناق يشتد على دنيا باطمة بعد ظهور معطيات جديدة    أسباب الأعطاب    الشعب المغربي يحتفي يوم الجمعة بذكرى ميلاد صاحبة السمو الملكي الأميرة للا خديجة    خبر سار للمغاربة عن جهازهم الأمني من حماة الوطن والمواطنين    بوريطة: سيادة المغرب على صحرائه ليست للتفاوض وقطار التنمية يسير بالأقاليم الجنوبية رغم كيد الكائدين    "وزارة التربية" تُحاور النقابات .. والحلول "تتعقد" باستبعاد تنظيمات    توقيع كتاب "ثورة الملك محمد السادس بتطوان .. 20 سنة من التنمية"    المغرب يُحدث بطاقة صحية خاصة بالمسافرين للتصدي ل”كورونا” اليوم الجمعة    ملف “باب دارنا”.. شكاية جديدة تطلب فتح تحقيق مع رؤساء جماعات ومسؤولين    فيديو.. الرجاء يقترب من نصف نهائي الأبطال بثنائية في مازيمبي    أردوغان وترامب يبحثان مستجدات الأوضاع في إدلب    المغرب والمكسيك يؤكدان عزمهما على استثمار موقعهما الجغرافي المتميز لبناء شراكة استراتيجية    الرجاء تبهرُ لعباً وجمهوراً وتفوز بثنائية على مازيمبي في ربع نهائي أبطال أفريقيا    رسمياً : منظمة الصحة العالمية ترفع درجة التأهب لمواجهة كورونا إلى أعلى مستوى    سريع وادي زم يفرض تعادلا سلبيا "بدون أهداف" على أولمبيك خريبكة في "ملعب الفوسفاط"    عاجل.. السعودية تمنع مواطني دول الخليج من زيارة مكة والمدينة خشية تفشي كورونا    بعد فضائح الرشاوي مقابل الدبلومات..جامعة تطوان تسلم دكتوراه حول عويل بنكيران    حسني مبارك يترك للمصريين "الوصية الأخيرة"    "فيروس كورونا" يبث روح الدعابة في الحراك الاحتجاجي بالجزائر    بوريطة يرد على هجوم الجزائر: فتح 10 قنصليات في الصحراء هدف حققناه في شهرين فقط”    اعتقال شاب بحوزته 719 قرصا من “الإكستازي” و”ريفوتريل” بفاس بناء على معلومات الDST    شاهدوا.. مهاجرون يتدفقون لإجتياز الحدود التركية نحو أوروبا بعد إعلان تركيا فتح أبوابها الحدودية    هزة أرضية تضرب إقليمي الناظور والدرويش !    تم وضعه تحت الحجر الصحي .. رئيس دولة يُصاب بفيروس كورونا    32 حالة إصابة مؤكدة بفيروس كورونا بإسبانيا    كورونا.. رئيس دولة يخضع للحجر الصحي عقب عودته من زيارة للصين    بسبب كورونا .. هذه هي الدول التي علقت السعودية إصدار تأشيرات سياحية لها    مندوبية السجون تنفي دخول الزفزافي و رفاقه في إضراب عن الطعام    بيكي يتدرب مع المجموعة.. وبات جاهزا لمباراة "الكلاسيكو"    طنجة.. انطلاق الدورة ال21 من المهرجان الوطني للفيلم    ارتفاع الرقم الاستدلالي للأثمان خلال شهر يناير    نتائج قرعة ثمن نهائي الدوري الأوروبي تسفر عن مواجهات متباينة    مولاي حفيظ: قطاع الجلد بإمكانه تطوير التشغيل بالمغرب ويتمتع بامكانيات عالية    'أونسا' تطلق من أكادير مشروع تعميم اعتماد سجل وقاية النباتات في الضيعات الفلاحية    هام للسائقين المغاربة.. توقف حركة السير نهاية الأسبوع على مستوى هذه الطريق    شرف لبنبشير: لماذا آذيتني في حياتي الخاصة وفي مسيرتي أمام المغاربة؟    لقاء تواصلي بطنجة حول برنامج "انطلاقة"    ما مصير موسم الحج في زمن "كورونا"؟    كورونا يواصل انتشاره في أوروبا وآسيا ويدخل أميركا اللاتينية    هكذا نظر خصوم الوحدة الترابية للمغرب لاستقبال وزير إسباني لمسؤولة بالبوليساريو    فكرة الحرية في زمن التفاهة    عريضة موجهة لأمزازي تطالب بإدماج التربية على الصورة والسينما بالمقررات الدراسية    فريديريك غرو يتتبع مسارات «العصيان». .الطاعة بين الامتثال والإذعان والتوافق    تركيا تفتح حدودها أمام المهاجرين الساعين للوصول إلى أوروبا    " التأويل العقدي بين ثوابت العقلانية وسمو الروحانية في المنهجية الغزالية"    مقاطعة بالدارالبيضاء يترأسها البيجيدي تنصح المواطنين بالوضوء لتجنب فيروس كورونا !    عرض خاص وغير مسبوق لوكالة الأسفار Morocco Travel بتطوان    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.





مدخل لفهم تحرير سعر الصرف الدرهم


بقلم: محمد مزين*
إن إتاحة أكبر قدر من المعلومات والمعارف لأوسع شريحة من أفراد المجتمع، يعتبر شرطا أساسياً لجعل التنمية قضية مجتمعية يشارك فيها كافة أفراد وشرائح المجتمع وليس الدولة أو النخبة فقط. وكذلك لجعلها نشاطاً قائماً على المشاركة والشفافية وخاضعاً للتقييم وللمساءلة.
هل تعلم أن سوق العملات يعتبر أكبر الأسواق المالية في العالم حيث يتم فيه التداول بأكثرمن 5 تريليون دولار يوميا وذلك وفقا لآخر إحصائياتBRI عام 2016 في حين لا يتجاوز الرقم 2 تريليون دولار سنويا في سوق السلع والخدمات.اضف الى معلوماتك أيضا أن سوق العملات هي السوق الوحيدة التي لا تنام إذ تتم التداولات 24 ساعة على 24 ساعة وليس لها حدود أي جغرافية على غرار سوق السلع و الخدمات.
جميع السلع التي تنتج في المغرب يتم بيعها وشرائها مقابل الدرهم نظرا لكون النقود أصبحت هي الوسيط الوحيد في المعاملات بعد التخلي عن نظام المقايضة. ونضرا للتطور الكبير الذي شهدته التجارة الدولية وتنوع حاجيات الناس بات من المستحيل على أي دولة كيفما كان حجمها أن تحقق الاكتفاء الذاتي وعليه برزت إلى الوجود فكرة التبادل التجاري بين الدول _على سبيل المثال لا الحصر_ المغرب دولة لا تنتج البترول ولا تنتج كميات كافية من القمح. وهنا يطرح السؤال كيف يمكن للمواطن اقتناء هده المنتوجات. هل يجوز الدفع بالدرهم؟ بالطبع لا، لأن الدرهم ليس عملة دولية وفي هذه الحالة يجب تحويل الدرهم إلى عملات دولية كالدولار الذي يعتبر العملة المرجعية رقم واحد وكل المواد الحيوية يتم تداولها بالدولار (البترول...) والأورو لأن أغلب المعاملات التجارية الخارجية للمغرب تتم مع الاتحاد الأوربي. والثمن المعبر عنه بهده العملات مقابل الدرهم يسمى سعر الصرف الإسمي"taux de change nominal"(1دولار=9دراهم)
إذن سعر الصرف هو السعر الذي يمكننا من الحصول على عملة معينة مقابل بيع عملة مقابلة لها، بمعنى آخر سعر الصرف هو عبارة عن قيمة أحد العملات مقارنة بقيمة عملة أخرى. وبصيغة أكثر وضوحا يرتبطسعار الصرف بالعملات الخارجية وكل الأخبار التي تروج حول مدى إمكانية نقص الرصيد البنكي للأشخاص غير المعنيين بالمبادلات الخارجية ليس لها أي أساس من الصحة.مما يعني بشكل أو باخر أن الدولة تحتاج إلى هاتين العملتين ويتم الحصول عليهما بالشكل التالي:
⦁ عن طريق السياحة
⦁ الدين الخارجي
⦁ الاستثمارات الأجنبية
⦁ تحويلات الجالية المقيمة بالخارج
⦁ الهبات كتلك التي تمنحها دول الخليج
مجموع هذه العوامل يشكل ما يسمى باحتياطي الصرف. هنا لابد من الإشارة إلى أن قيمة العملة الخاضعة لقانون السوق تتحدد بقوة الصادرات، إذ أنه في حالة ارتفاع الطلب على المنتوجات المصنعة داخليا ترتفع قيمة العملة والعكس صحيح.
⦁ أنظمة الصرف:
قسمت النظريات الاقتصادية أنظمة الصرف إلى حوالي ثمانية أصناف. إلا أننا سنتطرق فقط إلى نظمين إثنين كون المغرب يرغب في التحول من النظام الثابت إلى المعوم ولم يسبق له أن خرج عن هذين النظامين
أنظمة الصرف الثابت:
أو المثبت، إذ يتدخل البنك المركزي بشكل مستمر في السوق ببيع العملة إذا انخفضت قيمتها أو بشرائها إذا ارتفعت قيمتها لأجل إبقاء سعر الصرف ثابت أو مثبت بنسبة تغيرات طفيفة، لا يمكن للمواطن العادي أي يلامسها، إلا أن الشركات التي تحقق رقم معاملات بملايين الدولارات يوميا تحسب الف حساب للثلاثة في الالف.
المزايا:
⦁ الحفاظ على نسبة التضخم في مستوى متدني
⦁ يعطي مصداقية أكثر للبنوك عن طريق تحديد العملة الأكثر انضباطا
⦁ يقلل من التقلبات والتذبذبات في الأسعار النسبية
⦁ الحد من المضاربة في أسواق العملات
السلبيات:
⦁ عجز في الميزان التجاري (غياب نظرية التوازن التلقائي)
⦁ الانهيار الاقتصادي في حالة وقوع أزمة الصرف
⦁ زيادة الطلب على العملة الأجنبية
⦁ كثرة الطلب على السلع الأجنبية وتقديمها بثمن أقل
يتعين على الحكومات أيضا أن تستثمر الكثير من الموارد للحصول على الاحتياطيات الأجنبية التي تتراكم من أجل الدفاع عن سعر الصرف المربوط. وعلاوة على ذلك تقوم الحكومة، بالإعتماد على سعر الصرف الثابت الديناميكي، والذي لا يمكن استخدامه في السياسات النقدية أو المالية. بالإضافة إلى ذلك، فإن عناد الحكومة في الدفاع عن سعر الصرف الثابت عندما يوجد العجز التجاري واجبارها وعلى استخدام التدابير الانكماشية مما يعمل على زيادة الضرائب وعدم توافر المال، والتي يمكن أن تؤدي إلى البطالة.
أنظمة الصرف المعوم:
وهنا ينبغي أن نشير إلى أنه لا توجد أي دولة في العالم تعتمد سعر الصرف ذو التعويم الكامل (flottement pur)بما فيها أمريكا و سويسرا والدي يعني ترك الدرهم يسبح في السوق دون أن ينقذه أحد أو يحدد وجهته، بل يخضع لآلية العرض والطلب، فتارة يرتفع، وتارة ينخفض أمام العملات الأخرى.
أما التعويمالمدارflottement impur، ويعني ترك سعر صرف العملة إلى قانون العرض والطلب مع تسجيل بعض التدخلات من طرف البنك المركزي عند الحاجة ولأخبار المضاربين بسعر الصرف المرغوب فيه،عبر التأثير على مستويات الطلب بضخ مزيد من العملات الاجنبية في السوق لتخفيف الضغط، أو بالشراء من السوق لامتصاص الفائض من المعروض النقدي.
ويمر هذا التعويم من أربعة مراحل وهي:
⦁ سعر صرف ثابت معدل( +/-0.3%)
⦁ سعر صرف محدود المرونة(+/-2.5%)
⦁ سعر صرف أكثر مرونة(+/-15%)
⦁ التعويم
لماذا يتم اللجوء إلى نظام الصرف المرن؟
صحيح أن نظام ربط العملات من الممكن أن يؤدي إلى الحفاظ على معدلات التضخم عند مستويات منخفضة الأمر الذي يؤدي إلى دعم معدلات الطلب وارتفاع الثقة في الاقتصاد والعملة المستقرة. ولكن أزمة المكسيك عام 1995، والأزمة الآسيوية عام 1997، وبعد ذلك الأزمة الروسية عام 1998 والأزمة التركية 2001 ابانت عن الكثير من الشوائب التي تشوب هكذا نظامو الجدير بالذكر أن محاولة الاحتفاظ بالعملة المحلية على مستويات عالية باستخدام نظام الربط كان سببا في جعل تلك العملات تقيم أعلى بكثير مما تستحق وزيادة الضغط على احتاطي الصرف، الأمر الذي أدى إلى عدم استطاعة الحكومات تلبية الطلب على تحويل العملة المحلية إلى العملة الأجنبية بالسعر الثابت، ومع وجود بعض المضاربة والذعر قام الكثير من المستثمرين في سوق العملات بتحويل أموالهم إلى العملات الأجنبية هروبا من العملة المحلية الأمر الذي أدى إلى انهيار العملات المحلية مقابل العملات الأجنبية. حتى أنه بحلول نهاية 1997 انخفضت العملة التايلاندية مثلا بنسبة 50% تقريبا وذلك بعد تعويمها.
بصورة عامة فكما رأينا فإن كل من اتبعوا نظام ربط أسعار الصرف بعملة واحدة كان غرضهم من ذلك هو الوصول إلى أكبر درجات الاستقرار والأمان في الاقتصاد. ولكن يجب في نفس الوقت أن تقوم تلك الدول بعمل إصلاحات اقتصادية مثل ارتفاع نسبة الشفافية والإفصاح وذلك من أجل تقوية النظام المالي في تلك الدولة.
وتجدر الإشارة الى أن جميع الدول التي تعتمد نظام سعر الصرف الثابت تكون دول ريعية تعتمد على المصادر الطبيعية كالبترول وتعاني من غياب تنوع اقتصاداتها.وعليه فإن الدول التي تستخدم نظام سعر الصرف الثابت غالبا لا يكون لديها أسواق مال عالية الكفاءة والاحترافية، بالإضافة إلى نظام تشريعي ضعيف.على الرغم من أن نظام سعر الصرف الثابت قد تم العمل به بصورة عالمية ودولية لفترة طويلة وكان الغرض منه الحصول على أكبر قدر ممكن من الاستقرار الاقتصادي، إلا أنه كان يستخدم فقط عندما كانت الاقتصاديات الكبرى طرفا فيه. ولكن بعد تعامل تلك الاقتصاديات بنظام تعويم العملات وظهور المشتقات المالية، بات من الصعب الاستمرار بهذا النظام على المدى الطويل مع عدم ضمان استقرار أسواق المال.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.