Le besoin de financement brut du Trésor devrait s'établir à 140,5 milliards de dirhams (MMDH) à fin 2021, estime Attijari Global Research (AGR). Ce besoin comprend le reliquat de financement du déficit budgétaire, les arriérés du Trésor estimés par la loi de finances (LF) 2021 à 67,6 MMDH et les tombées du Trésor en 2021, hors celles du mois de janvier de 72,9 MMDH, précise AGR dans son dernier « Budget Focus ». Selon les prévisions de la LF 2021, l'argentier de l'Etat devrait couvrir 36,3 MMDH de son besoin de financement brut sur le marché extérieur. Ainsi, le reliquat équivalent à 104,2 MMDH serait satisfait sur le marché domestique. Par conséquent, le besoin de financement intérieur brut par mois s'élève à 9,5 MMDH, précise AGR, notant que ce niveau « ne devrait pas exercer de pressions significatives » sur la courbe des taux primaires. Par ailleurs, la dette du Trésor devrait davantage augmenter à 843 MMDH, compte tenu du creusement significatif du déficit budgétaire à 82,4 MMDH en 2020 et 71,1 MMDH en 2021. À fin 2021, la dette globale dépasserait les 900 MMDH dont une composante extérieure de 245 MMDH, relève la note, ajoutant que dans ces conditions, la part de la dette extérieure avoisine les 25% de la dette globale du Trésor à fin janvier 2021, et devrait atteindre 27% à fin 2021.
