* Le mouvement baissier saccélère sur les rendements longs. * Tendance baissière du loyer de largent. Depuis lentrée en vigueur de la nouvelle loi bancaire en juillet 1993 marquant le début de la libéralisation effective des marchés financiers marocains, le phénomène de la surliquidité bancaire est devenu quasi-structurel. La prudence des banques à octroyer des crédits à léconomie a entraîné un cadre contraignant de lactivité bancaire, la déficience de lenvironnement économique et la volatilité des ressources bancaires. La semaine sétalant du 26 janvier 2006 au 02 du mois courant sest caractérisée par une certaine tension sur le marché monétaire. Daprès les analystes de BMCE Markets, la semaine a été marquée par une tendance baissière du loyer de largent. Cette tension a par ailleurs favorisé la constitution de la réserve monétaire obligatoire suite à la sortie importante au titre de ladjudication en faveur du Trésor. Le taux moyen interbancaire est ressorti en moyenne à 2,58% dans une tendance globalement baissière. Léquilibre des trésoreries bancaires en fin de semaine a poussé les banques à placer leurs excédents auprès de Bank Al-Maghrib. Le retrait de liquidité effectué a atteint 1,7 milliard en moyenne. En matière de prévisions, les analystes de BMCE Markets sattendent à ce que les taux jj cassent rapidement le seuil de 2,25%. Les tombées en bons du Trésor de 1,1 milliard devraient renforcer la liquidité du marché, surtout quaucun élément restrictif nest attendu au courant de la semaine prochaine. En ce qui concerne le marché obligataire, face à la forte demande des titres souverains longs, les échanges sur le marché secondaire devraient rester faibles. Le manque dadjudications moyen et long termes devrait animer la tendance baissière sur le marché.
