Lutte contre la criminalité: La DGSN démonte les fake news    Suivez en direct le derby milanais: Ac Milan vs Inter    Tanjazz racheté par Jazzblanca    Remaniement ministériel: Mohammed VI reçoit El Othmani en audience    Meknès: arrestation de deux frères pour transfert de fonds à des combattants en Syrie et en Irak    Khalid Safir: "La fiscalité locale marocaine aux mêmes standards que dans d'autres pays"    La DGST rejette l'authenticité de deux documents qui lui sont attribués    Quasi-stagnation de l'indice des prix en août selon le HCP    Karina Sebti, nouvelle DG de Management de transition en France    Résultats financiers : Auto Hall tire son épingle du jeu en S1    Un atelier clandestin de fabrication de sacs plastiques démantelé à Mohammédia    10 millions d'écoliers, élèves et étudiants au Maroc    Japon: Pas de procès pour Ghosn avant avril 2020    BMCE Bank Of Africa dément les allégations fallacieuses de Maghreb Confidentiel et Afrique Intelligence    Mariage des mineures: Comment en venir à bout?    Brèves    Remaniement : le RNI reste dans le prochain gouvernement    Le Maroc participe à une grande opération de l'Interpol    Eclairage à Rabat sur les vertus de la médecine traditionnelle chinoise    Zidane face aux vents contraires après son pire naufrage au Real    Ligue Europa : Arsenal, Man United et Séville frappent d'entrée    Pour le Onze marocain, le chemin de Yaoundé passe en premier par Blida    Les dindes de Tnine Chtouka !    L'EMSI organise le 4ème Congrès international SysTol    Très chère 2M ! "La deuxième chaîne nous rassemble" Peut-être bien, mais à quel prix ?    Habib El Malki s'entretient avec le directeur du FNUAP pour la région arabe    Contrôle politique et autonomie des organismes publics    Divers    Tension au Congrès autour du signalement d'un lanceur d'alerte impliquant Trump    Insolite : Plus de jours fériés    U2 en concert en Inde    Les incroyables révélations de Sinéad O'Connor    L'hologramme de Whitney partira en tournée en 2020    Tension au Congrès autour du signalement d'un lanceur d'alerte impliquant Trump    Raja-Hilal Al Qods : Deux joueurs empêchés par Israël de jouer au Maroc    Il fait l'actu : Mohamed Karim Mounir, PDG de la BCP    Vidéos. L'Espagne célèbre la journée mondiale de la Paella    Alerte météo : Averses orageuses localement fortes avec chute de grêle et rafales à partir du vendredi dans plusieurs provinces    Eliminatoires CHAN 2020 : Maroc-Algérie, une confrontation fratricide à Blida    Tarik Sektioui, nouvel entraîneur de la Renaissance sportive de Berkane    Le Festival Oasis 2019 comme si vous y étiez !    Premières Assises nationales du Développement humain    Statistiques du Haut-commissariat au plan (HCP)    L'Espagne s'achemine vers la tenue d'élections législatives anticipées…    Festival International du Film de Marrakech. Cap sur l'Australie !    DJ Nicola Cruz, l'explorateur de sons    Edito : Assises    Habib El Malki : La proclamation d'une Journée internationale de lutte contre l'islamophobie permettra de faire échec au discours de la haine    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.





Résultats sociétés cotées
La rentabilité préservée malgré tout
Publié dans L'Economiste le 03 - 10 - 2013

Encore une mauvaise nouvelle pour la cote. Déjà que la Bourse est plongée dans la morosité depuis quelques temps maintenant, voici qu'elle voit les résultats des sociétés qui y sont cotées se réduire pour le 3e semestre consécutif. Preuve que les pensionnaires de la Bourse continuent de subir les effets de la dégradation économique, après quelques exercices de résilience. Même si, sur les 72 émetteurs de la Bourse, 37 affichent des revenus en hausse et 35 en baisse, le chiffre d'affaires global des sociétés de la cote a accusé une baisse de près de 3%. S'établissant à 116 milliards de DH, au terme du mois de juin 2013. Pour les analystes d'Upline, «le raffineur national dont les revenus continuent d'accuser le coup de la concurrence des produits importés est à l'origine de ce contraste. Il contribue à hauteur de -4,1 points dans la contre-performance globale de la cote». Retraité du CA de Samir, le revenu agrégé de la place aurait progressé de 1,7%. Certes, Samir a vu son chiffre d'affaires se détériorer de 18% à 22,6 milliards de DH, mais elle n'est pas la seule dans ce cas. Avec une contreperformance moins élevée (-4,6% à 14,5 milliards de DH), IAM contribue, à son tour, au recul des revenus globaux de la cote. Ceci dit, les améliorations respectives de CA de BCP (+ 17% à 6,5 milliards de DH) et de CGI (43,2% à 1,6 milliard de DH) ont permis de limiter la baisse de l'activité globale de la place.
La répartition par groupe d'entreprises laisse apparaître une progression des PNB des établissements de crédits de 8,3% à près de 25 milliards de DH contre une régression de 6% de CA consolidés des industriels cotés à 86 milliards de DH.
Voyant leur niveau d'activité régresser, les sociétés cotées se sont globalement lancées dans des politiques de rationalisation des coûts, ce qu'Upline appelle «Cost Trimming». L'effet de ces stratégies s'est reflété dans l'évolution du résultat d'exploitation consolidé qui s'est amélioré de 2,4% à 28 milliards de DH. Par conséquent, la marge opérationnelle globale de la cote a gagné 1,2 point pour se hisser à près de 24%.
Côté rentabilité, il y a un léger mieux par rapport à la même période de 2012, mais l'évolution demeure négative. Il semble, selon Upline, que «les gains opérationnels ont été absorbés par le coût relatif au recours croissant des entreprises au crédit bancaire pour le financement de leur cycle d'exploitation». Ce qui s'est traduit par un «petit» recul (voire une stagnation -0,2%) des bénéfices de la cote à 14 milliards de DH. Cette évolution recouvre la hausse de près de 13% du résultat de Maroc Telecom à 3,5 milliards de DH, le bond de 65% de la capacité bénéficiaire BMCE à 595 millions de DH. Le RNPG agrégé prend également en compte les chutes respectives de 54,3% et 82% des bénéfices de Samir à 186 millions de DH et de Centrale Laitière à 47 millions de DH. Retraités de ces chiffres, les profits se seraient détériorés de 2,32%. Ceci étant, le marché note une légère amélioration de la marge nette de 0,3 point à 11,9%.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.