Consultations directes entre avocats et détenus dès le 1er juin    Banques, télétravail, prise de température…Les décisions anti-covid 19 de la CNDP    Le Covid-19 fait chuter les exportations marocaines en Barytine    Article 1062449    SM le Roi, Amir Al-Mouminine, accomplit la prière de l'Aïd Al-Fitr    Coronavirus : 45 nouveaux cas, 7577 au total, mardi 26 mai à 18h    HPS affiche une hausse de 16,9% des produits d'exploitation au premier trimestre    Il est grand temps de penser le Maroc d'après    Redémarrer ou pas le Calcio ? Le championnat des réticents    La Premier League va voter sur l'autorisation des entraînements avec contacts    "The Last Lance" Le documentaire qui révèle toute la vérité sur Armstrong    Hakimi buteur contre Wolfsburg    Collecte record des recettes douanières    L'essentiel de la lutte contre les trafics illicites en 2019    ‘'Coronavirus et discours'', nouvel ouvrage de Ahmed Cherrak    Un bilan fidèle à sa courbe en dents de scie    Pour une meilleure place du monde rural dans le nouveau modèle de développement    Les stars de la musique africaine en concert virtuel    HBO mise sur son catalogue pour booster sa nouvelle plateforme de streaming    Un programme culturel intercatif avec une série d'activités à distance    Réserves de change: BAM adopte les avoirs officiels de réserve    Chelsea proposerait 100M€ pour Onana, Tagliafico et Ziyech    Un masterpiece sublime!    Messaoud Bouhcine: le confinement sanitaire a mis à nu le secteur culturel et artistique    Une «violation» du droit international    Procès à distance : 6.001 détenus bénéficiaires    Les Marocaines ont pris part activement à l'élan mondial de lutte contre la pandémie    Le tourisme sort de sa coquille!    Hong Kong se soulève contre un projet loi imposé par Pékin…    Maroc, de quoi avons-nous peur?    Contrebande: la pénétration des cigarettes de contrebande atteint 5,23% en 2019    Coronavirus : 24 nouveaux cas, 7.556 au total, mardi 26 mai à 10h    Ces activités qui profitent de la crise    Coronavirus: L'OMS suspend les essais cliniques de l'hydroxychloroquine    VH et MFM lancent un grand concours et une expo à vocation solidaire    Omar Elabdellaoui dans le viseur du Bétis et du Galatasaray    Amine Benchaib évoluera au Sporting de Charleroi    Officiel : La date du Aïd Al Fitr désormais connue    Aides alimentaires: Un agent d'autorité épinglé pour détournement    France: La demande du CFCM aux mosquées    Aid El Fitr: Le Roi gracie 483 détenus    Espagne/Foot : reprise du championnat prochainement    Forte participation au concours de déclamation du Coran à distance    A Madagascar et à travers l'Afrique, la ruée controversée vers l'artemisia    Vote à distance: La Chambre des conseillers décide de développer une application électronique    238 ONG subventionnées par le programme Moucharaka Mouwatina    L'ambassade du Maroc à New Delhi en première ligne    Confinement et ramadan, un duo gagnant pour la télé!    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.





Bourse: Les «reco» de la Générale
Publié dans L'Economiste le 28 - 01 - 2009


· Maroc Telecom et Cosumar valeurs sûres
· Casa: plus chère que les Bourses du Maghreb
«A l'exception de certains secteurs, 2009 présente des perspectives limitées». Telles sont les prévisions Sogebourse qui estime, à l'image de ses consœurs, que le marché évolue, toujours, dans un «canal baissier». Principales causes: l'effet psychologique de la crise, une bourse qui reste chère. Sogebourse pense que le PER 2008 se sera situé autour de 16, sur la base d'un calcul effectué au 31 décembre. Les liquidités du marché monétaire continueront à baisser. «Ceci pourrait entraîner une baisse des taux et donc offrir des alternatives moins risquées», prévoit-on au sein de la filiale boursière de la Société Générale.
La chute des cours avait, paradoxalement, coïncidé avec des résultats semestriels convenables des sociétés cotées qui ont accru leurs bénéfices de plus de 21% en 2008. Idem pour les fondamentaux. Sogebourse reconnaît que l'année 2009 sera bonne en agriculture donc pour la consommation intérieure. Mais, elle redoute des baisses dans l'export, le tourisme et les transferts des MRE.
Dans ces conditions, les sociétés cotées devraient contribuer positivement à la progression de la capacité bénéficiaire du marché. C'est ainsi que Sogebourse préconise de garder certaines valeurs de l'agroalimentaire et des télécoms comme fonds de portefeuille. Il s'agit essentiellement de Cosumar et de Maroc Telecom. Et pour cause, la société de Bourse estime que l'agroalimentaire restera l'un des secteurs défensifs de l'économie pour 2009. En effet, une valeur comme Cosumar dispose d'un potentiel de croissance satisfaisant, son P/E ressort à 5,7 fois. «Ce qui est assez satisfaisant», commente un trader. Ces recommandations sont confortées par des perspectives favorables: une production céréalière qui atteindrait 60 millions de quintaux, une filière sucrière couvrant 55% des besoins internes, une production de 657.000 tonnes de sucre en 2013 et une production laitière dynamique. Les autres valeurs agroalimentaires ne sont pas en reste. Pour Sogebourse, celles-ci devraient bénéficier d'une augmentation de la demande et d'une amélioration des résultats
Pour Maroc Telecom, les prévisions sont également prometteuses. Les analystes de Sogebourse jugent que l'opérateur historique devrait maintenir sa position de leader avec une rentabilité en croissance, en dépit de la concurrence qui montre le nez. De fait, elle recommande la conservation de la valeur dans le portefeuille.
Concernant d'autres secteurs, l'avenir s'annonce mitigé. Au niveau des banques, par exemple, la croissance devrait être au rendez-vous compte tenu de l'ouverture à l'international. «Cependant, cette progression pourrait être limitée en raison d'une conjoncture internationale fragile», fait-on savoir chez Sogebourse. Pour les assurances, 2009 sera plus difficile. «Leurs portefeuilles de placement devraient souffrir de la propagation de l'incertitude sur les marchés boursiers». Les analystes attendent même un ralentissement de la croissance des résultats des compagnies d'assurances.
------------------------------------------------------------------------
... Celles de CFG
Plus la baisse sera rapide, moins elle durera, dit en substance CFG, qui pense que «l'économie va résister», grâce à l'agriculture. La société de Bourse «recommande de favoriser les valeurs défensives et de rendement». CFG ne précise pas lesquelles.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.