Les fonds investis dans les obligations de moyenne et longue maturité affichent les meilleures performances. La performance des fonds investis en actions a dépassé celle du Masi. Nous assistons, depuis le début de l'année, à une poursuite effrénée du mouvement baissier de la courbe des taux. En effet, au 26 juin, les maturités à 52 semaines, 5 ans et 10 ans avaient cédé respectivement 74, 109 et 119 points de base depuis le début de l'année pour s'établir à 3,17%, 3,82% et 4,43%. Cette baisse s'explique principalement par le fait que le Trésor a eu de moins en mois recours au marché intérieur de la dette suite à l'amélioration de la situation des finances publiques, une situation qui a été favorable aux OPCVM de taux, plus spécifiquement les OPCVM obligations moyen et long terme. En effet, au terme du premier semestre, le rendement s'est situé à 5,4% en moyenne alors qu'une année auparavant, il s'était limité à 0,95%. De ce fait, les OPCVM obligations de moyenne et longue maturité enregistrent la meilleure performance au premier semestre de cette année. De son côté, le marché actions a certes emprunté une tendance haussière cette année, mais son évolution a été limitée à 1,23% au terme du semestre. Toutefois, ce léger redressement a impacté positivement les OPCVM investis en actions. En effet, la performance semestrielle moyenne de ces produits a dépassé celle du Masi, indice phare de la place casablancaise, pour s'élever à 3,34%. Même les OPCVM diversifiés, investis en partie en actions, ont tiré leur épingle du jeu et ont réalisé une performance moyenne de 3,9%. Pour leur part, les fonds obligations court terme et monétaires ont eu des rendements appréciables, rapportant en moyenne 2,41% et 1,98% respectivement. Ils continuent ainsi de profiter du manque de liquidité sur le système monétaire. Obligations MLT, champions de 2014 Les OPCVM obligations de moyenne et longue durée ont rapporté 5,4% en moyenne à fin juin, contre 0,95% une année auparavant, soit une progression de 4,4 points. Cette forte amélioration s'explique essentiellement par la baisse des taux sur le marché des bons du Trésor, suite au recours moins intense du Trésor au financement sur le marché primaire. Du coup, la valeur des OPCVM s'est bonifiée. Dans ces conditions, les 68 fonds grand public de la place affichent de bonnes performances depuis le début de l'année. La plus forte revient à RMA Cap Obligations de RMA, qui a réalisé une hausse de 8,87%. Il est suivi de près par FCP CFG Prévoyance, fonds de CFG Gestion avec 8,55%. Le trio de tête est complété par FCP Irgam obligataire de IRG Asset Management, avec une progression de 8,51%. Instiobligation, fonds de BMCI Asset Management est en queue de peloton, avec une performance de 2,45%. OPCVM Actions, un rendement moyen de 3,38% Les OPCVM investis en actions ont tiré profit du redressement du marché boursier pendant le premier semestre, pour afficher des performances appréciables. Ils ont même rapporté mieux que le marché, puisque la performance moyenne des fonds actions s'est améliorée de 3,34% (contre une performance de seulement 1,23% pour le Masi). À la même période de l'année dernière, elle était en baisse de 2,83% en moyenne. Sur les 57 fonds actions grand public de la place, 55 ont placé leur performance en territoire positif, avec comme meilleure performance 8,73% pour FCP CFG Construction de la société de gestion CFG Gestion. Il est suivi par CFG Emergence avec 7,89% et FCP Maroc Actions, fonds géré par Marogest, avec une hausse de 6,97%. Ainsi, deux fonds seulement n'ont pas tiré leur épingle du jeu. Il s'agit de RMA Cap Equity Market de RMA Capital et FCP Capital Maghreb de BMCE Capital Gestion. Ils ont accusé une perte de 3,25% et 0,6% respectivement. OPCVM diversifiés, jusqu'à 13,3% de performance Les OPCVM diversifiés ont rapporté en moyenne 3,9% sur les six premiers mois de l'année, un niveau appréciable compte tenu de la conjoncture. Un seul des 35 fonds grand publiques a enregistré une performance dans le rouge. Al Istitmar Chaabi Diversifié, un fonds de Upline Capital Management affiche, en effet, une baisse de 0,37%. Au registre des performances positives, Atlas Diversifié de la société de gestion Atlas Capital Management a affiché un bond de 13,3%. AFG Optimal Fund de Sogecapital Gestion tient la deuxième place avec un rendement de 6,90%. Le trio de tête est complété par CDG Izdihar de CDG Capital Gestion, qui obtient un rendement de 5,39%. L'obligation CT s'en sort bien Les fonds obligations court terme et monétaires, eux, ont rapporté en moyenne 2.42% et 1.98% respectivement, en augmentation de 65 et 21 points de base sur une année glissante. Ils continuent de profiter ainsi du manque de liquidité sur le système monétaire. FCP Maroc Rendement de Marogest s'est démarqué par rapport au 28 fonds grand public de sa catégorie (OPCVM obligations CT) en réalisant une performance de 3,58%. Du côté, des 42 fonds monétaire, c'est Upline Perennite de Upline capital management qui remporte la palme d'or avec une performance de 6,84%.
