Faire face aux nécessités des variations de besoin en fonds de roulement en cours d'année, c'est l'un des objectifs de l'opération d'émission de billets de trésorerie lancée par Alliances Darna. Cette émission publique portant intérêt en représentation d'un droit de créance pour une durée inférieure ou égale à un an, devrait également permettre au groupe d'optimiser le coût de financement à court terme. Les titres qui seront au porteur sont négociables de gré à gré et inscrits auprès du dépositaire central (Maroclear). Il y a lieu de préciser à ce niveau qu'aucune restriction n'est imposée par les conditions de l'émission à la négociabilité des billets de trésorerie émis. L'émission qui ne bénéficie d'aucune garantie porte sur un plafond de 1 MDH, d'une valeur nominale de 100.000 DH. Le taux d'intérêt (les intérêts étant post-comptés) sera déterminé pour chaque émission selon les conditions du marché. Enfin, la maturité varie de 10 jours à 12 mois. L'ouverture de souscription devra se faire 72 heures avant la date de jouissance, à chaque fois qu'Alliances Darna manifestera un besoin de trésorerie. Quid des souscriptions? Quant aux modalités de souscription, il faut noter que c'est BMCE Bank (organisme chargé du placement) qui est en charge de la centralisation des souscriptions collectées par son réseau, jusqu'à atteindre le plafond de l'émission. Cette centralisation se fera par le biais du recueil des ordres de souscription auprès de sa clientèle, à l'aide de bulletins fermes et irrévocables, après la clôture de la période de souscription. Il est à noter également que toutes les souscriptions se feront en numéraire, quelle que soit la catégorie de souscripteurs. De leur côté, les investisseurs ont la possibilité d'effectuer plusieurs ordres, cumulatifs. Bien évidemment, tous les ordres peuvent être satisfaits totalement ou partiellement, selon leur disponibilité. S'agissant des modalités d'allocation, ces dernières se feront selon la méthode du «premier arrivé, premier servi». Les titres sont payables au comptant, en un seul versement. Cela étant, le besoin en fonds de roulement en cours d'année s'établit à 1,66 MMDH, et correspond notamment à l'acquisition du foncier dans le cadre des projets 2011. Les fonds de roulement comprennent également des frais de viabilisation et de construction sur les projets en phase de développement cette année. Il s'agit aussi de diversifier les sources de financement du groupe, pour une meilleure négociation avec ses partenaires financiers. Ce n'est pas tout, puisque le groupe «consolidera son image auprès des investisseurs institutionnels à travers une visibilité accrue sur le marché de capitaux». Par ailleurs, il faut rappeler qu'Alliance Darna a procédé à deux augmentations de capital entre 2010 et 2011. L'année dernière, les titres apportés ont été constitués de ceux de la société Tanger Resort, d'Oued Negrico Immobilier, de Belya Star et de Riad Soltan. Cette augmentation de capital a eu lieu dans le cadre d'une opération de regroupement des filiales d'habitat intermédiaire du groupe Alliances Développement Immobilier, au sein de la société Alliances Darna.
