PDG de H&S Invest Group Au moment où le Maroc clôt une année 2025 marquée par des records économiques, des avancées diplomatiques décisives et une montée en puissance de ses grands groupes, Moncef Belkhayat, PDG de H&S Invest Group, livre une lecture résolument optimiste du moment marocain. Pour lui, 2025 n'est pas une fin de cycle, mais un point d'inflexion qui ouvre une décennie de transformation, entre consolidation institutionnelle, ambition économique et émergence de champions nationaux. Si vous deviez résumer 2025 en une phrase, quelle serait-elle ? 2025 a été une année d'accélération et de consolidation. Le Maroc a franchi un cap sur les plans politique, économique et diplomatique. Ce qui m'a marqué, c'est la cohérence : stabilité institutionnelle, performances économiques record et montée en puissance de notre influence. C'est une année qui prépare clairement un cycle très prometteur sur la période 2026–2035 Qu'est-ce qui vous rend le plus confiant pour ce qui est de l'avenir du Maroc ? D'abord la stabilité. Sur le plan politique, on voit une préparation structurée des élections législatives de 2026, avec des chantiers importants en parallèle : campagne «transparence & bonne gouvernance» au niveau des élus et territoires, consolidation de la décentralisation et de la gouvernance régionale. Ensuite, sur le plan économique, 2025 a été l'année de tous les records. Et enfin, sur le plan diplomatique, le Maroc a franchi des étapes majeures sur le Sahara et sur son rayonnement international. Quand un pays progresse sur ces trois dimensions en même temps, c'est très rare. Et c'est un signal fort ! Vous parlez d'une année record. Sur le plan économique, quels sont les marqueurs de 2025 ? Plusieurs secteurs productifs ont connu des croissances à deux chiffres : ciment, énergie, bâtiment, consommation… Nous avons également eu des transferts record des Marocains du monde et, surtout, des exportations historiques dans l'automobile et l'aéronautique. Le tourisme a également poursuivi sa dynamique exceptionnelle. Et puis, il y a eu un élément qui a eu un impact direct sur l'économie : le retour des pluies, qui a stoppé un cycle de sécheresse de six ans. Cela a renforcé la confiance, notamment dans les projections du PIB au-delà de 5% annoncées par le Haut-commissariat au plan. Sur le plan diplomatique et soft power, quel regard portez-vous sur 2025 ? Très positif ! Les reconnaissances américaine et française de la marocanité du Sahara constituent un tournant. La dynamique onusienne permet aussi au Maroc d'avancer dans un processus politique consolidant notre vision, dans le cadre de la régionalisation. Et côté soft power, l'obtention de la co-organisation de la Coupe du monde 2030 est historique. L'organisation de la CAN 2025 a déjà démontré notre capacité en matière d'édification d'infrastructures sportives, routières, logistiques et touristiques. Ce sont des événements qui créent de la confiance, attirent l'investissement et accélèrent la modernisation. Passons à H&S Group. Pourquoi dites-vous que 2025 est une année charnière pour votre groupe ? Parce que nous avons franchi une étape de structuration. Nous avons organisé H&S Group autour de six verticales indépendantes en matière de gouvernance : Dislog Group, Building Logistics & Services, WB Group, Kaya Immobilier & Gidna, One Retail, et Chari. Cette architecture rend le groupe plus clair, plus lisible, plus efficace… Elle nous permet d'accélérer sans dispersion et de construire de la valeur de manière durable. Quels ont été les résultats et performances marquantes de H&S en 2025 ? Nous avons réalisé une année record, aussi bien en top line consolidée qu'en rentabilité. Nous avons atteint près de 6 milliards de dirhams de chiffre d'affaires consolidé au Maroc et dans six pays européens. Ce ne sont pas seulement des chiffres : c'est la preuve qu'une structure solide et une discipline d'exécution permettent de créer une croissance rentable. Vous avez aussi réalisé une levée de fonds importante. Quel message cela envoie-t-il ? Nous avons battu un record de levée de fonds et d'augmentation de capital, avec près de 2 milliards de dirhams levés auprès d'acteurs de référence : EBRD, SPE Capital, CDG Growth, Mediterrania Capital, BMCE Capital, des institutionnels comme Sanlam, des family offices tels que Sanam et Axiom... Et surtout, notre management a souscrit plus de 200 millions de dirhams au sein de Dislog. Cela signifie que les investisseurs croient à notre trajectoire, mais aussi que nos équipes dirigeantes s'engagent personnellement. C'est un alignement très fort et une marque de confiance. Votre ambition maintenant, c'est la bourse : six IPO d'ici 2031. Pourquoi ce choix ? Parce que nous sommes prêts à entrer dans une nouvelle phase. Une fois les verticales structurées, l'enjeu est de les faire grandir en accélérant l'investissement, la transparence et la gouvernance. L'IPO est un outil de croissance : il permet d'accéder à des marchés de capitaux plus larges, d'institutionnaliser encore plus l'entreprise et de préparer l'international. Nous visons six IPO d'ici 2031, avec une première introduction dès 2026, inchallah. Quel lien faites-vous entre la trajectoire du Maroc et celle de groupes comme H&S ? Le lien est évident. Le Maroc entre dans une décennie exceptionnelle : Coupe du monde 2030, investissements dans les infrastructures, montée en gamme industrielle, accélération touristique, rôle régional renforcé… Cela crée des opportunités extraordinaires pour les groupes marocains structurés. Mais cela impose aussi un devoir : être à la hauteur, construire des champions, créer de l'emploi et de la valeur, et accompagner la transformation du pays. Enfin, quel est votre message pour 2026–2030 ? Mon message est simple : je suis profondément optimiste. 2025 a été une année de consolidation, et 2026 à 2030 seront des années de déploiement. Le Maroc dispose de tous les ingrédients : stabilité, ambition, capital humain, attractivité et vision. Et les entreprises marocaines doivent se préparer à jouer dans une autre catégorie. Nous avons une décennie pour bâtir des champions. Et je suis convaincu que le meilleur est devant nous. Sanae Raqui / Les Inspirations ECO
