Le secteur de l'industrie pharmaceutique a affiché des réalisations en amélioration, s'appuyant sur la force de vente de ses acteurs. Le secteur de l'industrie pharmaceutique a affiché des réalisations en amélioration, s'appuyant sur la force de vente de ses acteurs. En dépit d'une quasi-stagnation de la croissance du marché pharmaceutique (+1%) et de l'intensification de la concurrence sur tous les segments, en particulier celui des génériques, le secteur coté de l'industrie pharmaceutique a affiché au titre de l'exercice 2010 une croissance de presque 10% de son activité. Cette croissance positive traduit la performance industrielle et commerciale des sociétés cotées. En termes de perspectives, les acteurs du secteur restent confiants pour cette année 2011 qui semble prometteuse compte tenu notamment du rachat de l'unité industrielle de Novartis Pharma Maroc par Sothema et l'ouverture de sa filiale au Sénégal. Promopharm table de son coté sur une croissance de son chiffre d'affaires à 415 MDH. Au terme de l'année 2010, le secteur des Industrie pharmaceutique a affiché un chiffre d'affaires de 1,2 MMDH, en appréciation de 9,8% par rapport à 2009, résultant principalement des bonnes réalisations de Sothema avec un chiffre d'affaires additionnel de +88 MDH résultant de la poursuite de ses efforts commerciaux. La croissance de son CA Marché Privé, de 6% à 660 MDH, en est la preuve. Notons que ce dernier représente une part de 80,4% dans le CA Global de la société. Promopharm a de son coté contribué à la performance du secteur avec un chiffre d'affaires additionnel de 19 MDH. Pour sa part, le résultat d'exploitation du secteur s'est hissé à 212 MDH contre 177,3 MDH à fin décembre 2009 soit une hausse de 19,6%, suite au résultat d'exploitation additionnel de Sothema encore une fois de + 29,6 MDH (soit + 31,4%) compte tenu de l'amélioration du niveau de son activité et de la maîtrise des charges de production et tirant profit principalement de la stagnation des charges de personnel. Le résultat d'exploitation de Promopharm s'est, quand à lui, bonifié de 6,3% à 88,3 MDH. De ce fait, la marge opérationnelle Secteur s'est hissée de 1,5 point pour se fixer à 17,7%. Quand à la marge des sociétés du secteur, elle est de 23,5% pour Promopharm et de 15,1% pour Sothema. Le bénéfice net du secteur Industrie pharmaceutique est passé de 116,4 MDH, en 2009, à 137,4 MDH en 2010 ; soit une hausse de 18%.Tiré essentiellement par un additionnel de bénéfice réalisé par Sothema de 21,4 MDH (+42,2%) résultant du repli des charges d'intérêt et dotations financières. Notons enfin, que Promopharm a, suite à une dégradation de son résultat financier consécutif à la constatation de dotations financières importantes, réalisé un bénéfice de 65,3 MDH, en 2010 ; en quasi-stagnation par rapport à 2009. Par conséquent, la marge nette du secteur s'est légèrement appréciée de 0,8 points pour s'établir à 11,5%. En ce qui concerne la rentabilité des capitaux propres ROE, Sothema a présenté à fin 2010 un taux de 16% en hausse de 3 points, et reste malgré tout le plus élevé du secteur. Le ROE de Promopharm s'est de son coté établi à 15,9% contre 16,8% en 2009 ; soit un recul de 0,9 point. La rentabilité économique ROA a affiché à fin 2010 une progression de 0,9 points, à 7,2% pour Sothema et un recul de 1,1 point à 13,1% pour Promopharm. Au titre de l'exercice 2010, le secteur Industrie pharmaceutique a affiché une bonne performance de 30% contre une performance de marché de 21%. En ce qui concerne les entreprises du secteur, Sothema a enregistré une performance de 46%, soit la plus forte du secteur, et Promopharm une performance de 24%. A la date du 11 mai 2011 le meilleur Dividend Yield du secteur est offert par le titre Promopharm, soit 5,3%. Ce titre offre également le PER le moins élevé du secteur de 13. Pour sa part, le titre Sothema assure pour son porteur un rendement de 2,1% accompagné d'un PER de 28. Pour 2011, Alors que la majorité des indices sectoriels affichent des performances en baisse, l'indice Industrie pharmaceutique affiche de son coté une performance de 6,5%, contre une performance du MASI de -5,58% à la date du 11/05/2011. Tiré essentiellement par les performances du titre Sothema (9%).
