La montée en puissance économique de la Chine ne peut qu'entraîner son yuan vers des sommets. Cela prendra certes du temps et se fera au rythme décidé par la Chine. Mais le mouvement est inévitable. Les marchés financiers sont actuellement soumis à une volatilité préoccupante. Mais les investisseurs ne doivent pas perdre de vue ce qui se passe du côté de la gestion des réserves de change chinoises. Le Yuan devient progressivement un challenger sérieux pour le billet vert. La Banque mondiale avait déjà prévu, dans un rapport publié en mai dernier, la fin de la suprématie du Dollar en 2025 avec désormais une vedette à trois têtes avec le Yuan et l'Euro. (Voir www.lesoir-echos.com). Le Dollar et l'Euro dominent déjà sur les marchés financiers pour les paiements internationaux, mais le Yuan remplacera probablement, et assez tôt, la livre sterling en tant que troisième monnaie la plus importante. En réalité, Pékin souhaite que le Renminbi soit une monnaie reconnue et largement utilisée dans les échanges. De plus, à Hong Kong l'internationalisation du renminbi est déjà un fait. Notons que Volkswagen vient tout juste d'émettre un emprunt en yuans. McDonald et Caterpillar se sont déjà procurés des yuans en émettant des Dim Sum Bonds. Les débiteurs espèrent ainsi profiter d'une réévaluation de la monnaie chinoise, d'autant plus que les coûts d'émission sont faibles. En outre, Pékin encourage la facturation en yuans dans le commerce extérieur, en particulier avec les pays émergents et en voie de développement puisque ces pays sont habitués à facturer en monnaies étrangères. En effet, à terme, le Yuan, en forte demande, ne pourra indéfiniment être maintenu en l'état de sous-valorisation chronique par une Chine qui puise dans ses réserves de change. La monnaie chinoise est déjà très largement sous-évaluée. Pour donner un ordre de grandeur le Yuan vaut 15 cents USD. Notons que déjà entre 2006 et 2009, suite notamment aux pressions des Etats-Unis, le cours du Yuan a progressé de manière significative. Il est passé de 1 dollar pour 8,07 yuans à 1 dollar pour 6,82 yuans, et même à 6,68 en cette période de guerre des changes. En réalité, sur le long terme, aucune devise n'est plus sûre de rapporter des gains sans limite que le Yuan. Il est à noter que sur les cinq dernières années, ce dernier a déjà gagné 25% contre le Dollar alors que son potentiel de hausse est de + 80%. Il reste donc beaucoup de chemin à parcourir. Deuxième élément en faveur de la monnaie est que les économies en forte croissance et qui exportent beaucoup, ont toujours des monnaies fortes. C'est mathématique. Comme le cas du Deutsch Mark ou du Yen. Notons que la monnaie chinoise est déjà très largement sous-évaluée. Pour donner un ordre de grandeur, en termes de parité des pouvoirs d'achat, le Yuan vaut 15 cents USD. Selon le FMI, il devrait valoir 27 cents USD. Depuis des années, Pékin intervenait sur le marché des changes pour maintenir son yuan à un cours artificiellement bas. Objectif clairement affiché, s'arroger un avantage compétitif sans précédent vis-à-vis des concurrents et doper les exportations qui font la croissance chinoise. Toutefois, il est devenu maintenant clair qu'avec un taux de croissance chinois de près de 10% et une quasi-stagnation aux Etats-Unis, il suffira de seulement quelques années pour que le PIB chinois détrône celui des Etats-Unis de son actuelle première place mondiale. Le pays est déjà le leader sur bien d'autres indices économiques. Ainsi, les Etats-Unis sont le pays le plus endetté du monde et la Chine le plus grand créancier. Les Etats-Unis ont un important déficit du compte courant et la Chine un important excédent du même compte. Les Etats-Unis ont affiché, début mai, des réserves monétaires pour un montant de 143 milliards de dollars et la Chine pour 3 047 milliards. Le seul poste où les Etats-Unis devancent encore la Chine est celui des stocks d'or officiellement détenus par les banques centrales ; soit, pour les Etats-Unis, 8 133 tonnes, et pour la Chine 1 054 tonnes. Voilà pourquoi l'on pose ces questions sur le marché des devises de la réévaluation du Yuan. Ce dernier ne pourra indéfiniment être maintenu en l'état de sous-valorisation chronique. Le cours du Yuan va inexorablement monter. Alors plus on investira en Chine, plus on possédera de yuans et plus on gagnera d'argent.
