Au terme du premier semestre de 2010, la société Ennakl Automobiles, filiale de Princesse Groupe affiche des réalisations en berne en raison de l'instabilité politique actuelle en Tunisie. Le début de l'année s'annonce plutôt délicat pour la société Ennakl, distributeur officiel en Tunisie des marques Volkswagen, Volkswagen utilitaires, Seat, Audi et Porsche. Impactée de plein fouet par les événements qu'a connus la Tunisie au cours du premier trimestre 2011, celle-ci voit son chiffre d'affaires du premier semestre 2011 régresser à 120,9 millions de dinars tunisiens (MDT), soit 697,5 millions de dirhams (MDH), contre 213,162 MDT pour la même période une année auparavant. Ce qui correspond à un retrait de 43,27%. Ce fort recul est dû à la baisse de la demande et aux «perturbations sur l'approvisionnement et les importations de voiture», peut-on lire sur un communiqué de la société. En effet, le mois de mars a été marqué par le déblocage de l'avance sur le quota de l'importation qui a connu une forte baisse, passant de 13 mille à 7 mille voitures. Néanmoins, la baisse des revenus est particulièrement expliquée par l'inclusion du chiffre d'affaires des ventes de véhicules industriels. En effet, en excluant le chiffre d'affaires relatif à l'activité véhicules industriels la baisse des revenus se limiterait à 27,9%. D'ailleurs, les immatriculations des véhicules légers (VP+VU) en Tunisie ont enregistré une baisse de 36% au terme du premier semestre 2011 par rapport à la même période de l'année écoulée. Dans une proportion plus importante, le résultat d'exploitation se contracte de 35,8% à 6,2 MDT (35,77 MDH) et pour cause : la masse salariale a connu une hausse au cours du deuxième trimestre 2011. Cette augmentation est due à l'augmentation générale des salaires et à l'octroi de promotions à un certain nombre du personnel. L'augmentation de l'effectif est justifiée, entre autres, par la titularisation d'une partie du personnel intérimaire et la réintégration de 23 employés d'Ennakl des véhicules industriels parmi le personnel de la société Ennakl automobiles. Une manœuvre engagée par la société pour tenter de détendre le climat social à un moment où les perturbations et l'incertitude ont envahi tout le tissu économique du pays. Le résultat net ressort en repli de 49,2% à 6,3 MDT (36,3 MDH) sous l'effet du fléchissement du résultat financier qui passe de 1,3 MDT (7,5 MDH) à 0,66 MDT (3,8 MDH). Il est à noter que dans un contexte difficile, la société a comptabilisé une provision de 1,7 MDT (9,8 MDH) relative aux dégâts constatés sur son stock de véhicules neufs, notamment la disparition de 20 véhicules (8 PORSCHE et 12 SEAT) pour une valeur estimée à 1,5 MDT et les divers dommages constatés sur d'autres véhicules stationnés au port pour près de 0,2 MDT. D'un point de vue boursier, au 6 septembre 2011 le titre affiche une contre-performance depuis le début de l'année de plus de 42,5 %. Sur la même période, la performance de son secteur s'est de son côté établie à -11 % alors que celle du Masi s'est fixée à -6,93 %. La valeur avait enregistré sur 2010, année de son introduction en bourse, une performance de 5%. «Pour chaque nouvelle action nouvellement introduite, il faut au moins un an pour pouvoir l'évaluer et donner son verdict. D'ailleurs ni CNIA, ni Stroc ni même Ennakl n'auront le privilège d'être l'exception de cette règle générale», nous précise un analyste financier. En réponse à la performance en hausse de l'action Ennakl au Maroc durant les 3 dernières séances, l'analyste nous explique que «c'est juste une opération d'arbitrage des cours entre Tunis et Casa. Ainsi à 8,5 dinars tunisiens, le cours au Maroc doit avoisiner les 45 dirhams». Par ailleurs avec les potentialités que lui offre le développement futur du secteur automobile, les analystes tablent sur des perspectives d'évolution prometteuses pour le second semestre. En effet, en termes de perspectives, le concessionnaire semble tabler sur la nouvelle Seat pour redresser son activité comme en témoigne l'évolution de son chiffre d'affaires d'un trimestre à l'autre. Ainsi, le nombre de véhicules vendus au 2e trimestre 2011 a connu une hausse remarquable de 155%, en comparaison avec celui du 1er trimestre 2011, passant de 1136 unités à 2 892 véhicules vendus.
