Augmentation de capital par conversion des dividendes Le Groupe «Alliances Développement Immobilier», acteur majeur de l'immobilier au Maroc et coté à la Bourse de Casablanca, annonce une augmentation de capital par conversion optionnelle des dividendes 2012 en actions nouvelles. L'opération, d'un montant global de 121 millions DH, porte sur l'émission de 242.000 actions nouvelles au prix unitaire de 500 DH pour une valeur nominale de 100 DH. L'opération se déroulera du 26 août au 30 septembre 2013, et sera diligentée par Attijariwafa bank et BMCE Bank. Bien entendu, cette émission est réservée aux détenteurs d'actions ADI (coupon 2012 attaché). Selon la note d'information visée par le CDVM, il a été décidé (lors de l'Assemblée générale mixte du 26 juin 2013) de distribuer un dividende de 242 millions, soit 20 DH par action. «Le conseil d'administration a proposé d'accorder à chaque actionnaire de la société la possibilité d'opter pour le paiement du dividende de l'exercice 2012 en numéraire et en actions de la société, l'option portant sur une fraction de 50% au maximum du dividende, soit 10 DH par action», lit-on dans le document. Le Groupe ADI, fondé par Mohamed Alami Nafakh Lazraq, affiche en 2012 un résultat net consolidé de plus d'1 milliard DH pour un chiffre d'affaires de 4 milliards DH. Il occupe le 2e rang après le Groupe Addoha en termes de production. Ce dernier réalise un RNPG de 1,9 milliard DH et un chiffre d'affaires de 9 milliards DH. D'après les auteurs de la note d'information, «le Groupe Alliances jouit d'une situation unique sur le marché marocain. Il intervient en effet à la fois en tant que promoteur immobilier, constructeur, gestionnaire d'actifs et en tant que prestataire de services». La vision stratégique adoptée par la société Alliances Développement Immobilier s'articule autour de six axes majeurs : - Renforcer la présence sur le segment de l'habitat intermédiaire ; - Conforter la présence dans l'immobilier résidentiel ; - Déployer l'expertise en matière de Resorts golfiques ; - Accompagner la nouvelle vision 2020 ; - Accompagner les chantiers d'infrastructure du Maroc ; - Consolider la position de principal constructeur d'hôtels au Maroc ; Intégration des métiers et des domaines d'activité. Cela dit, Alliances est, en effet, un opérateur immobilier et touristique totalement intégré. D'une part, le groupe se caractérise par une intégration horizontale puisqu'il exerce l'ensemble des métiers de la chaîne de valeur de l'immobilier et du tourisme : développement et aménagement, construction et réalisation, commercialisation et prestation de services. D'autre part, il se différencie par une intégration verticale puisque son portefeuille de produits couvre l'ensemble des gammes de l'immobilier et du tourisme : hôtellerie, resorts golfiques, immobilier résidentiel et tertiaire et habitat intermédiaire. Tendre à l'équilibre financier A ce jour, la société dispose d'un actionnariat majoritaire familial représenté par son actionnaire fondateur, Mohamed Alami Nafakh Lazraq. En tant qu'administrateurs, Karim Belmaachi, Younes Sebti, Jamal Hamdaoui, Ahmed Amloul détiennent chacun 10 actions de garantie. En 2008, la société a ouvert son capital aux investisseurs institutionnels (Mamda, Somed, MCMA, Wafa assurance, CIMR, Al Qudra) dans le cadre d'un placement privé. Au 31 décembre 2011, ces derniers détiennent près de 9,8% du capital social. Et 17,1% è fin juin 2013. Au plan financier, la société enregistre, à fin 2012, un résultat financier de l'ordre de -423 millions DH contre -286 millions DH à fin 2011 pro forma. Cette évolution est liée principalement à la hausse des charges financières de 55,8%, explique-t-on dans la note d'information. Les dettes financières du groupe s'élèvent à 6.066 millions DH contre 4.725 millions DH à fin 2011 pro forma et correspondent essentiellement à une série d'emprunts obligataires et de dettes contractées auprès des banques. Le besoin en fonds de roulement devait enregistrer une croissance de 36,2% pour s'établir à 12,1 milliards DH à fin 2012 contre 8,9 milliards DH à fin 2011 pro forma. Sur la période 2012-2014, le groupe envisage de consolider ses fonds propres qui devraient s'inscrire en croissance annuelle moyenne de 16,4% pour s'établir à 6 717 millions DH à fin 2014, (vs. 4 961 millions DH en 2012). L'endettement net consolidé prévisionnel devrait enregistrer un recul sur la période prévisionnelle de 8,7% pour atteindre un niveau estimé à près de 6 311 millions DH à fin 2014p. Cette baisse intervient suite aux remboursements des emprunts contractés par la société conjuguée au renforcement des capitaux propres du groupe à l'horizon 2014 et se traduit par une diminution du taux d'endettement de 10,9 pts, matérialisant ainsi la volonté du Groupe d'améliorer sa structure financière. A.K.
