Montant de l'opération : 1 Md de DH. Période de souscription : du 27 au 29 septembre inclus. Le Groupe Alliances Développement Immobilier vient de lancer un emprunt obligataire d'un montant global de 1 milliard de dirhams (soit 10.000 obligations d'une valeur nominale de 100.000 DH) et d'une maturité de 5 ans. Cette opération, dont la période de souscription va du 27 au 29 septembre inclus, est répartie en quatre tranches, chacune d'un montant maximum de 1 Md de DH : les tranches A (cotée) et C (non cotée) assorties d'un taux fixe de 5,26% et d'une prime de risque de 140 pbs, et les tranches B (cotée) et D (non cotée) à taux variable de 4,72% avec une prime de risque de 125 pbs. Etant entendu que le montant cumulé des tranches A, B, C et D ne pourra en aucun cas dépasser 1 Md de DH. Ambitions de développement Ce recours au marché de la dette privée devrait permettre à Alliances de financer sa stratégie de développement circonscrite autour de la diversification du portefeuille «en ciblant le cœur de la demande intérieure, concentrée sur des résidences principales», et du renforcement de l'intégration de ses métiers, en développant notamment l'activité de construction. Dans ce cadre, «le pôle résidentiel devrait concentrer 50% des ressources nécessaires du fait du lancement de grands projets à Casablanca et Rabat, tandis que les ressources supplémentaires permettront de financer les nouveaux projets dans le pôle golfique et d'accélérer le rythme de production des logements dans l'habitat social et intermédiaire», précise-t-on dans la note d'information visée par le CDVM. Il faut dire que depuis sa création en 1994 par Mohamed Alami Nafakh Lazraq, Alliances est dans une dynamique de croissance, au demeurant confirmée par son introduction en Bourse en 2008. Si, à l'origine, la société s'était spécialisée dans la maîtrise d'ouvrage déléguée (étude, montage et conduite) de projets, en 2011 elle a opéré une réorganisation de ses activités qui a fait d'ADI S.A. «une véritable holding disposant de fonctions stratégiques avec des filiales qui ont une autonomie de gestion…». De quoi lui permettre de mieux développer son activité dans un marché très concurrentiel. Une activité essentiellement portée par le bon comportement des pôles habitat intermédiaire, exploitation hôtelière et sociétés de services en 2010, année où le chiffre d'affaires du groupe a enregistré une hausse de 14% à 2,7 Mds de DH pour un résultat net consolidé part du groupe de 424 MDH, en progression de 5,3%. Cette dynamique de croissance devrait se maintenir, d'autant que la société a déployé une stratégie axée sur l'intégration des métiers et des domaines d'activité, du renforcement du pôle intermédiaire et du pôle construction, mais également sur la réactualisation de la structure organisationnelle avec, en toile de fond, le regroupement des pôles résidentiels et golfiques en un unique pôle de promotion immobilière de haut standing. Tout autant, le groupe continue de renforcer sa présence dans l'immobilier résidentiel (grâce à de nouveaux projets lancés à Casablanca, Rabat et Agadir) et dans les resorts golfiques, avec notamment Al Maaden (Marrakech) et Port Lixus (Larache). Cela, sans oublier le développement de la station Taghazout. Ce déploiement stratégique devrait ainsi se traduire par des agrégats en hausse sur la période 2011-2013. En effet, il ressort du CPC consolidé que, sur cette période, le chiffre d'affaires afficherait un TCAM de 34,8% pour s'établir à 9,7 Mds de DH en 2013. Le résultat d'exploitation enregistrerait une hausse annuelle moyenne de 44,3% pour s'établir à 3 Mds de DH, tandis que le RNPG croît de près de 51,1% sur la période prévisionnelle pour atteindre 2,1 Mds de DH en 2013.
