Le rapport annuel de l'Association marocaine des investisseurs en capital (AMIC), réalisé en partenariat avec Fidaroc Grant Thornton, met en évidence la vigueur économique des petites et moyennes entreprises (PME) ayant bénéficié du soutien de fonds marocains spécialisés. Les données recueillies auprès de vingt-trois sociétés de gestion confirment, à travers une analyse minutieuse, une nette progression des performances financières, sociales et fiscales de ces entreprises entre leur date d'entrée et celle de sortie des portefeuilles. Des progressions remarquables du chiffre d'affaires et de la rentabilité En 2024, les entreprises soutenues par le capital-investissement enregistrent une croissance moyenne du chiffre d'affaires de 20,5 %, contre 5,8 % pour les sociétés cotées et 3,8 % pour le produit intérieur brut (PIB). Le taux de croissance annuel moyen (TCAM) observé sur l'ensemble de la période 2000-2024 s'élève à 18,9 %. Certains secteurs, comme les technologies de l'information et de la communication (TIC), la santé et les services, ont connu des hausses spectaculaires, atteignant respectivement 79 %, 59 % et 9 %. La rentabilité opérationnelle suit la même trajectoire. L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) des entreprises investies a été multiplié par 2,5 entre l'année d'entrée dans les fonds et 2024. Le secteur des TIC enregistre, à lui seul, une croissance de 101 % de son EBITDA sur la période. Une embellie sur l'emploi et une progression de la part des femmes La croissance des effectifs dans les entreprises accompagnées s'élève à 15 % en 2024, dépassant les taux de 2022 et 2023 (respectivement 18 % pour les deux années). Le secteur des services, notamment, observe une expansion notable de 30 % de ses effectifs, tandis que les industries — au sens large : agroalimentaire, automobile, métallurgie, etc. — progressent de 11 %. La part des femmes dans les effectifs est également en augmentation : elle atteint 37 % en 2024, contre 35 % deux ans auparavant. Les sociétés de gestion, pour leur part, comptent 34 % de femmes dans leurs équipes-métier, 20 % dans les comités d'investissement et 18 % dans les conseils d'administration ou de surveillance. Un engagement structurant en matière sociale, environnementale et de gouvernance Les pratiques en matière de responsabilité sociétale des entreprises (RSE) connaissent une avancée manifeste. 68 % des sociétés de gestion disposent d'une politique RSE formalisée, 53 % mènent des diligences spécifiques lors des opérations d'investissement ou de cession, et 74 % mesurent leurs engagements au moyen d'indicateurs chiffrés. Les entreprises investies adoptent également des outils de gouvernance modernes. À fin 2024, 98 % d'entre elles ont mis en place des comités de suivi d'activité, 99 % disposent d'une politique budgétaire suivie et 95 % réalisent des audits réguliers. Comme le souligne le rapport : «la quasi-totalité des entreprises investies répond à terme aux exigences des fonds d'investissement en matière de transparence financière.» Une montée en puissance de la contribution fiscale Sur un échantillon de près de deux cents PME, la contribution fiscale cumulée a progressé de plus de trois milliards de dirhams entre la date d'entrée et celle de sortie des fonds. En 2024, l'ensemble des impôts et taxes collectés auprès des entreprises investies enregistre une augmentation d'environ 250 millions de dirhams par rapport à l'année précédente. L'impôt sur les sociétés a été multiplié par 2,7 entre l'entrée et la sortie du capital, la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) par 3,5, et l'impôt sur le revenu (IR) par 2,5. Cette évolution atteste de la transformation progressive des PME marocaines vers un formalisme fiscal accru et une meilleure intégration à l'économie déclarée. Le rapport couvre l'ensemble des sociétés membres de l'AMIC investissant dans les PME non cotées, à l'exclusion des véhicules dédiés à l'immobilier et au tourisme. Il repose sur les déclarations de 23 sociétés de gestion et l'analyse de plus de 300 entreprises investies, dont 77 pour le chiffre d'affaires et 65 pour les effectifs en 2024. L'AMIC, fondée en 2000, œuvre à la structuration du secteur du capital-investissement au Maroc.
