Le chiffre d'affaires 2003 de Lesieur Cristal s'est inscrit en hausse de 7% à 3,35 Mds de DH en 2003, alors que le résultat d'exploitation accuse un net repli de 30%, s'établissant à 217 MDH. Le résultat net de la société, de 191 MDH, reste inchangé par rapport à l'exercice précédent. Lesieur Cristal a évolué, au cours de l'année 2003, dans un environnement particulièrement contraignant. Ayant une activité très sensible aux fluctuations des matières premières, la société s'est vue contrainte de faire face à la poursuite de la tendance haussière sur les cours de ces dernières, ainsi qu'au démarrage de l'activité d'une unité de trituration concurrente, celle du groupe Belhassan. De même, outre le renforcement de la concurrence dans le segment prix (principalement au niveau de l'entrée de game), Lesieur Cristal a dû composer avec l'augmentation du risque clients, suite aux difficultés financières de certains grossistes, et la concurrence des marques lancées par certaines chaînes de grande distribution. Dans ce contexte, Lesieur Cristal a pu néanmoins améliorer son chiffre d'affaires qui est passé de 3,12 Mds de DH en 2002 à 3,35 Mds de DH en 2003, soit une progression de 7% inhérente à l'augmentation des volumes et non des prix. Cette hausse est tributaire des bonnes performances réalisées au niveau de l'huile de table et du savon, où les volumes de ventes ont respectivement progressé de 18 et 3%. A signaler que la performance enregistrée sur le segment savon rompt littéralement avec les tendances constatées au cours des années précédentes. Par ailleurs, le chiffre d'affaires à l'export a littéralement explosé, passant de 43,4 à 90 MDH d'un exercice à l'autre, soit une hausse de 108%. Une performance qui légitime d'ailleurs les ambitions des responsables de la société qui espèrent doubler, voire tripler ce chiffre au terme de l'exercice prochain. Cependant, le résultat d'exploitation accuse un net repli de 30%, s'établissant à 217 MDH. Selon le management de la société, ce recul est à attribuer au renchérissement des huiles brutes (+22%) et des graines (+26%), partiellement atténué par la baisse du Dollar (-11%); et ce d'autant plus que ces hausses n'ont pas été répercutées sur le prix au consommateur. Cette non répercussion des prix, comme le souligne Ahmed Rahou, PDG de Lesieur Cristal, «tient en fait à la logique d'anticipation et de lissage des prix initiée par Lesieur Cristal». De même, précise la Direction, le résultat d'exploitation a aussi été grevé par la politique marketing plus agressive initiée en 2003, le renforcement des structures de vente, ainsi que la constatation de provisions pour risque et charges. Il a été ainsi procédé, entre autres, à l'ouverture de nouvelles agences commerciales (souk Larbaa, El Jadida, Kénitra et Khouribga), au renouvellement et à l'extension du parc logistique, avec 200 camions qui sillonnent le Maroc, ainsi qu'à la redynamisation de l'approche commerciale vis-à-vis de la clientèle industrielle. Parallèlement, le résultat net s'établit au même niveau que celui enregistré en 2002, c'est-à-dire à 191 MDH, alors que les cash-flow ressortent à 242 MDH, en diminution de 21% par rapport à l'exercice précédent. Compte tenu de ces résultats, le Conseil d'Administration va proposer, à la prochaine Assemblée Générale, la distribution d'un dividende de 70 DH par action. Il sera aussi proposé à l'AG la distribution d'un dividende exceptionnel de 100 DH par action, au regard notamment de la situation excédentaire de la trésorerie. «Cette distribution permettra de rationaliser la structure financière de Lesieur Cristal, tout en préservant ses capacités de développement», est-il précisé. En ce qui concerne les perspectives, la société compte suivre une politique de croissance rentable déclinée en la sauvegarde de ses parts de marché et le développement de son outil de production. Il est aussi question de s'ouvrir à l'international et développer la filière Huile d'olive en explorant les possibilités d'intégration de cette activité. Tout autant, la gestion proactive des achats de matières premières et de couverture des risques de change figurent parmi les priorités de Lesieur Cristal. Il faut souligner qu'avec l'ouverture des frontières et la compétition qu'elle induit, la société reste handicapée par la réglementation des changes au Maroc et ne peut agir sur les couvertures avec la même liberté que ses concurrents; et ce même si l'Office des Changes a consenti des efforts dans ce
