Lesieur-Cristal : 6% de chiffre d’affaires en moins

* La volatilité des cours des oléagineux s’est fait nettement ressentir sur les réalisations semestrielles de la société.
* Le chiffre d’affaires perd 6% à 2 Mds de DH, alors que la capacité bénéficiaire se contracte de 1% à 124 MDH.
Les publications financières au titre du premier semestre continuent pour les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca. Après Maroc Telecom, Ciments du Maroc, Maroc Leasing, c’est au tour de Lesieur-Cristal d’annoncer ses réalisations arrêtées au 30 juin dernier.
Ce qu’il faut d’abord savoir, c’est que la filiale de l’ONA a évolué dans un environnement particulièrement difficile durant les six premier mois de l’année marqués par une forte volatilité des cours des oléagineux et par l’impact négatif du stock résiduel de matières premières acquis début 2008. En outre, Lesieur-Cristal s’est vu lourdement pénalisé par l’importante baisse des volumes en vrac, en raison notamment de la contraction de la demande des industriels de la conserve, chose qui reste difficilement compensable par l’évolution favorable des ventes locales d’huiles de table en petits emballages.
L’activité des six premiers mois de l’année a aussi été marquée par la poursuite du démantèlement douanier sur les tourteaux de soja, dont l’imposition passe de 7,5%, en 2008, à 5% en 2009, encourageant ainsi les importateurs nationaux. A noter que les exonérations des droits de douane sur les tourteaux de colza avaient été reconduites jusqu’à fin mai dernier où elles ont pris fin.
C’est donc dans ce contexte délicat que Lesieur-Cristal voit son chiffre d’affaires baisser de 6% au terme du premier semestre, générant un flux de 2,086 Mds de DH seulement, sous l’effet de la baisse des prix de vente reflétant le repli des cours des huiles brutes. Du côté du résultat d’exploitation, celui-ci se contracte de 20% par rapport à la même période de l’année dernière pour s’établir à 121 MDH. Cette contre-performance s’expliquerait, selon le management de la société, par la dégradation de la marge de l’activité Trituration. Cependant, Lesieur-Cristal, détenu à hauteur de 55% par l’ONA et 21 % par la SNI, parvient à dégager un résultat financier en hausse de 12,3% grâce notamment à l’élargissement des produits des titres de placements.
Au final, la capacité bénéficiaire de la compagnie marque le pas et rétrécit de 1% par rapport au 30 juin 2008, inscrivant ainsi 124 MDH au compte résultat. La marge nette ressort, quant à elle, à 5,9%, soit en quasi stagnation comparativement à 2008. Il est à signaler que l’intégration des comptes des filiales CMB Plastique, Raffinerie Africaine, Cristal Tunisie et Hay Al Habaib dans les comptes consolidés de Lesieur-Cristal engendre une dépréciation de 19% du résultat net part du groupe à
85,1 MDH.
Cependant, malgré ces résultats semestriels en berne, les analystes s’attendent toujours à ce que Lesieur-Cristal améliore sa performance à la clôture de l’exercice 2009, capitalisant, d’une part, sur l’optimisation du processus d’approvisionnement lui permettant d’anticiper ses achats et, d’autre part, sur le renforcement prévisible de l’activité au second semestre grâce au développement des ventes en été et pendant les mois de Ramadan et des fêtes religieuses.