1,4 Md de DH d'actifs nets gérés. Performances supérieures à celles du marché boursier. Objectif : sécuriser le capital. Peu de sociétés de gestion commercialisent des OPCVM contractuels sur le marché marocain. Seulement 7 fonds contractuels sont proposés par 4 structures de gestion d'actifs. Cette catégorie d'OPCVM peut être considérée comme une alternative de placement pour les épargnants face à la baisse du marché boursier. Une solution dont le risque est maîtrisé quelle que soit la tendance du marché. Représentant au 27 avril 2012 près de 1,4 Md de DH du total des actifs nets gérés sur le marché, soit une part de 0,6%, cette catégorie de fonds semble ne pas avoir la cote auprès des investisseurs. En effet, sur un total de 22.387 porteurs de parts, seulement 295 personnes en détiennent dans les fonds contractuels. Les personnes physiques résidentes en constituent 77%, soit un nombre de 228 personnes, suivies des personnes morales résidentes (59) et des personnes physiques (7) et morales (1) non résidentes. Notons toutefois que l'actif net de ces fonds a régressé de 2,30% entre 2010 et 2011. En clair, l'établissement de gestion du fonds s'engage sur un résultat concret exprimé en terme de performance et/ou de garantie du montant investi par le souscripteur. De ce fait, ce dernier s'engage à son tour sur le montant investi et/ou la durée de détention des parts de l'OPCVM. Au-delà du risque maîtrisé en souscrivant aux OPCVM contractuels, cette solution d'investissement offre une grande souplesse : elle permet de construire un produit en adéquation avec le type de gestion souhaité par les investisseurs et les gérants. Dans la foulée, sa souplesse réside en l'absence de contraintes de sélection et de concentration des actifs financiers. Ainsi, le gérant a le choix d'investir dans toutes les classes d'actifs afin d'atteindre l'objectif fixé avec le client. En revanche, il doit garder une liquidité du fonds en cas d'un éventuel rachat du souscripteur. C'est pour cette raison que les actifs sont en majorité constitués d'instruments monétaires, de produits de taux de courtes maturités, caractérisés par leur forte liquidité et leur risque quasi nul. Et dans une moindre mesure, des actions pour profiter des hausses éventuelles. Aujourd'hui, les 4 sociétés de gestion d'actifs qui proposent des OPCVM contractuels font partie des 17 sociétés qui composent le marché : Wafa Gestion (Capital Garanti 2011), BMCE Capital Gestion (FCP Capital Aman 7,5% Europe et FCP Capital SUR), Sogécapital Gestion (SG Cash Garanti) et CFG Gestion (CFG Perspectives, CFG Perspectives V et CFG Perspectives Perf). A titre de comparaison, Capital Garanti 2011 de Wafa Gestion réalise une performance depuis le début de l'année au 27 avril 2012 de 1,33%. Pour sa part, SG Cash Garanti affiche une variation positive de 0,89%. Ceux gérés par BMCE Capital Gestion font ressortir des performances depuis janvier 2012 de +1,17% pour FCP Capital Aman 7,5% Europe et -0,02% pour FCP Capital SUR. La valeur liquidative de CFG Perspectives ressort, quant à elle, en légère baisse depuis début 2012 à -0,30%. Globalement, leurs performances ressortent supérieures à celles du marché boursier, permettant alors aux sociétés de gestion de respecter leurs engagements vis-à-vis des clients.
