La SNI détient désormais 30% du capital de l’ONA

La SNI est désormais le premier actionnaire de l’ONA avec 30% du capital. A travers cette opération, la Siger monte en force dans le tour de table de l’ONA avec une participation de 35%. L’opération est globalement qualifiée par le président du groupe, M. Bassim Jaï Hokimi, de profitable pour les deux entités.
Initialement prévue aujourd’hui, la présentation des résultats semestriels du groupe ONA a finalement eu lieu hier en fin d’après-midi. La raison de cette conférence avancée tient en fait aux rumeurs particulièrement persistantes qui circulaient hier alors que se tenait le Conseil d’Administration du Groupe. Une nouvelle importante allait être annoncée, ce qui a d’ailleurs valu la suspension de la cote des titres ONA et SNI.
Ceux qui ont cependant cru que se concluait en douce une fusion ONA-SNI ont manifestement fait chou blanc. Bassim Jaï Hokimi, président du groupe, a déjoué tous les pronostics en levant le voile sur les dernières résolutions prises lors du CA.
C’est peu de dire alors que les résultats du groupe présentés lors de cette rencontre sont passés quasiment inaperçus, car l’attention et les interrogations étaient ailleurs, surtout lorsque Bassim Jaï Hokimi a annoncé que c’est désormais la SNI qui contrôle l’ONA en devenant son premier actionnaire; et ce, à travers un jeu subtil de cessions intragroupe.
En termes plus clairs et moins compliqués, l’ONA a cédé les 60% qu’il détenait dans la SNI au holding Siger, via Copropar (holding détenu à 100% par Siger). La SNI a ensuite pris 20% du capital de l’ONA en contrepartie de la cession à ce dernier de Bimo et Sopriam. Elle conserve néanmoins quelques participations historiques et stratégiques, notamment Lafarge et Sonasid, tandis que l’ONA opère toujours dans ses métiers traditionnels.
La SNI, qui avait une participation (historique) de 9,84% dans l’ONA, se retrouve donc premier actionnaire avec pratiquement 30%.
Parallèlement, Siger monte en force dans le tour de table de l’ONA (35%) à travers la SNI (30%) et la participation de 5% qu’elle détenait auparavant.
A noter que l’action SNI a été cédée à Copropar à 800 DH, alors que celle de l’ONA a été cédée à la SNI à 855 DH.
Selon M. Hokimi, cette restructuration, nécessaire au regard des participations croisées entre l’ONA et la SNI, présente plusieurs avantages, en ce sens qu’elle consolide la position de l’actionnaire de référence (Siger) et qu’elle permet un rééquilibrage financier entre l’ONA et la SNI.
Il faut en effet remarquer qu’avant cette opération, au moment où la SNI présentait un excédent de trésorerie du fait de la cession des Brasseries du Maroc, l’ONA restait de son côté trop endetté.
Signalons qu’au terme du premier semestre 2003, l’endettement net du groupe s’élève à 4,7 Mds de DH contre 5,8 Mds de DH à la même période de l’année dernière.
Dans le même sens, explique M. Hokimi, l’ONA dispose désormais d’une meilleure structure financière qui va lui permettre de mieux gérer son développement et les deux entités seront plus à l’aise dans leur politique de distribution de dividendes.
De plus, le choix d’une telle démarche a, de l’avis de M. Hokimi, un impact fiscal «raisonnable», contrairement à une fusion.
Dans cet échange de… politesses, ou du moins de bons procédés, qui a nécessité un certain nombre de reclassements intergroupe, «les deux entités y trouvent leur compte», précise M. Hokimi.
Toujours est-il qu’avec ce «décloisonnement» et la disparition du principe de l’autocontrôle, il n’est pas exclu à l’avenir que la SNI monte davantage dans le capital de l’ONA, d’autant plus que ce sera pour elle un investissement stratégique.
Reste maintenant à savoir comment le marché va percevoir tout ce chamboulement et, surtouts comment vont réagir les petits porteurs. On verra bien !
D. W.
Précisions !
Les responsables du groupe ont jugé utile de rencontrer la presse dès la fin du Conseil d’Administration. C’était devenu une urgence devant l’ampleur que prenait la rumeur. Ils n’ont, à cet égard, même pas eu le temps de préparer un dossier pour la presse.
Nous reviendrons par conséquent sur les résultats du groupe et sur cette restructuration dans notre prochain numéro.