Secteur Financier : Les banques réaliseraient 7,5% de bénéfices en plus

* Le secteur bancaire tirerait vers le haut les réalisations globales des sociétés cotées.
* Sa contribution aurait été plus importante n’était le repli attendu du RNPG du CIH.
* Wafa Assurance serait aussi un bon élève de l’exercice 2009, en rehaussant son bénéfice de 27%.
Au vu de l’importance de sa capitalisation boursière, le secteur financier, incluant les banques, les sociétés de financement et les opérateurs de leasing, pèse sur la performance globale de la place. Les analystes attribuent même une partie de la hausse des bénéfices que devrait réaliser la place aux résultats prévisionnels des établissements bancaires. Ces derniers devraient en effet afficher une capacité bénéficiaire globale de
7 Mds de DH, soit une amélioration de 7,5% comparativement à l’année dernière. Et les prévisions auraient été encore plus optimistes n’était l’impact négatif de la baisse attendue de 48% du RNPG du CIH sur la performance globale du secteur. La filiale commune à la CDG et au Groupe français Caisses d’Epargne a effectivement déjà déçu en publiant un résultat semestriel en baisse de 40% et devrait rester sur la même tendance au terme du second semestre. «Les réalisations financières du CIH demeurent impactées par l’épuisement des récupérations des créances en souffrance ainsi que par le niveau important du coût des ressources», expliquent les analystes de BKB.
C’est donc bien entendu la filiale de l’ONA qui tirerait le secteur vers le haut, avec des prévisions tablant sur un RNPG de 3,38 Mds de DH, soit une hausse dépassant 8,5% au titre de l’année en cours. Cet optimisme sur les réalisations d’Attijariwafa bank est d’autant plus justifié quand on sait que les comptes de l’année en cours connaîtront l’entrée dans le périmètre de consolidation de nouvelles filiales africaines. D’autres filiales, qui gagnent en maturité au fur et à mesure que les chantiers de restructuration avancent, devraient renforcer leurs contributions dans la réalisation des bénéfices. La banque du cheval serait, elle aussi, responsable de l’embellie que devraient afficher les réalisations du secteur. Les pronostics des analystes de BKB tablent sur une hausse de 49,2% des gains de la BCP en 2009. Le RNPG devrait s’établir à
1,23 Md de DH, sous l’effet de la concrétisation du choix stratégique visant à renforcer son positionnement sur les métiers de Banque de Financement et d’Investissement. Du côté de la BMCE, après le repli de 3,4% des bénéfices au 30 juin dernier, suite notamment à l’aggravation du coût du risque, la banque bleue compte renouer avec la croissance au terme de l’exercice en cours. Les analystes de BKB prévoient une progression de 5,5% de son RNPG à 876 MDH. « Ces réalisations sont le fruit de sa stratégie de déploiement en Afrique, notamment via le Groupe BOA dont la contribution au RNPG s’élève d’ores et déjà à 13%», mentionne-t-on au sein de BKB.
Les filiales bancaires des groupes français contribueraient également à la hausse des bénéfices des secteurs bancaire et financier. BMCI serait en phase de réaliser un RNPG de
812 MDH, en progression de 4% par rapport à 2008, tandis que Crédit du Maroc ferait progresser sa capacité bénéficiaire de 4,2% à 377 MDH.
Du côté des sociétés de financement cotées en Bourse, l’on s’attend à un repli de 0,5% des résultats en 2009, suivi d’une reprise de 4,6% pour le compte de l’exercice 2010. Cette situation serait imputable à la dégradation éventuelle de la qualité des portefeuilles des sociétés de crédit à la consommation sous l’effet de la conjoncture qui a marqué l’année, et qui pousse les compagnies à faire preuve de plus de vigilance dans l’octroi de financement. Si Eqdom devrait afficher une quasi-stagnation de son résultat au terme de l’année, se fixant à 231 MDH, on notera tout de même la bonne tenue de l’activité de Salafin avec une progression de 8% de son bénéfice à 110 MDH, et celle de Taslif qui s’apprête à connaître un bond de 22,7% de son gain. Par ailleurs, les entreprises spécialisées dans le leasing devraient présenter une meilleure performance au terme de l’année 2009. Les analystes tablent effectivement sur un élargissement de 4,9% de la capacité bénéficiaire à 192 MDH, portée essentiellement par la contribution de Maroc Leasing qui s’apprête à récolter les premiers fruits de sa fusion-absorption avec Chaabi Leasing. La nouvelle entité devrait donc atteindre un résultat net de 117,2 MDH, soit 61% des bénéfices globaux du secteur coté.