Société des Brasseries du Maroc : 2009, des réalisations supérieures aux attentes

* La filiale du Groupe Castel dégage un résultat opérationnel en hausse de 7,3%, en dépit d’une conjoncture difficile.
* Branoma s’en tire, quant à elle, mieux que sa maison mère, avec une capacité bénéficiaire en hausse de 18%.
En dépit de l’avènement des mois sacrés de Ramadan et de Chaâbane durant la saison estivale, ainsi que du ralentissement de l’activité touristique, le Groupe des Brasseries du Maroc a pu globalement maintenir la croissance de son activité. Par ailleurs, profitant de sa position de référence sur le marché du malt et des bières, sa filiale Branoma affiche, au titre de l’exercice 2009, des réalisations que les analystes de CDG Capital qualifient d’appréciables.
Le chiffre d’affaires de SBM au titre de l’année écoulée s’est en effet accru de 1,6%, pour s’établir à 2,125 Mds de DH, tiré vers le haut par l’accroissement de l’activité de vente de bières et de l’apport des autres activités, notamment celles des magasins Nicolas. De son côté, Branoma parvient à dégager un chiffre d’affaires de 452 MDH, en hausse de 5,6% comparativement à 2008.
Sur le volet opérationnel, la filiale du groupe Castel affiche un résultat d’exploitation de 530 MDH, en hausse de 7,3% comparativement à 2008. Et cette performance, SBM parvient à la dégager grâce à la maîtrise des charges qui a permis au groupe de renforcer sa productivité. La marge opérationnelle s’en trouve élargie, par conséquent, de 1,3 point à 24,9%. Quant à la filiale du nord, Branoma, son résultat d’exploitation s’est hissé de 25% pour s’établir à 97 MDH, consécutivement à la bonne maitrîse des charges.
Cependant, compte tenu du règlement d’un litige fiscal relatif à la société des Brasseries du Maroc, le Résultat Net Part du groupe s’est rétracté de 5,1% à 313 MDH. La marge nette passe, ainsi, de 15,8% à 14,7% d’une année à l’autre. Dans ce contexte, le Conseil d’Administration a annoncé dans son communiqué qu’il proposera lors de l’Assemblée Générale Ordinaire, prévue pour le 10 juin 2010, la distribution d’un dividende de 117 DH par action, soit un pay out de 98,09%. Le résultat net de Branoma s’est renforcé quant à lui de 18% à 72 MDH, fortifiant ainsi la marge nette de 168 pdb à 15,93% à fin 2009. Et au titre de l’exercice 2009, le Conseil d’Administration de la filiale de SBM proposera à l’Assemblée Générale Ordinaire, prévue également le 10 juin 2010, la distribution d’un dividende unitaire de 184 DH, correspondant à un pay- out de 127,78%. Enfin, sur le volet des perspectives, les analystes de la place estiment que Brasseries du Maroc pourrait assister à une baisse de ses écoulements en 2010, eu égard à l’augmentation de la taxe intérieure sur la consommation -TIC- sur l’alcool.