Agroalimentaire:Le secteur ne serait plus un refuge

* Les branches des pâtes alimentaires et du sucre devraient maintenir le cap de la croissance en 2010.
* A contrario, l’activité des brasseries freinerait son régime en raison de l’avènement de Ramadan en plein été et suite aux dispositions de la Loi de Finances 2010.
L’agroalimentaire a été considéré comme refuge par les investisseurs en période de crise. Cependant, avec une reprise des cours des matières premières sur les marchés internationaux, le secteur n’est plus autant attractif. Néanmoins, les entreprises du secteur, notamment les filiales de l’ONA, semblent ajuster leur stratégie pour maintenir le niveau de leurs marges.
A commencer par la filière sucrière. Les analystes de la place estiment que la mise à niveau de la raffinerie de Cosumar, intervenue en 2009, donnera ses fruits à partir de l’année en cours. Aussi, plusieurs experts internationaux prévoient-ils un revirement de tendance au niveau des prix du sucre à l’international, confortés dans leur analyse par la bonne campagne agricole dans la plupart des pays exportateurs de sucre. La filière laitière serait également en phase de profiter de l’extension de sa capacité de production qui devrait lui permettre d’explorer de nouvelles niches à l’export (sous réserve de l’approbation de son actionnaire Danone), compensant ainsi l’acharnement de la concurrence sur le territoire national.
En revanche, la filière des huiles et corps gras continuerait à subir l’effet de la tendance haussière des cours des matières premières observée depuis 2009. Dans ce contexte, les analystes n’excluent pas un réajustement à la hausse des prix de vente en 2010 afin de préserver les marges.
Par ailleurs, représentée en Bourse par Dari Couspate, la branche des pâtes alimentaires présente l’une des meilleures perspectives de la place, en dépit de la concurrence qu’elle subit des produits de contrebande. En effet, étant donné que le Maroc affiche un faible niveau de consommation comparativement à l’Algérie et à la Tunisie, et vu que les habitudes de consommation du couscous sont ancrées dans la culture marocaine, Dari Couspate est promise à une forte croissance en 2010 et durant les années à venir. Il faut dire aussi que le cours du blé, qui évolue dans une tendance baissière depuis le début de l’année 2009, pourrait poursuivre sur le même rythme en 2010 dans la perspective de bonnes récoltes céréalières au niveau mondial, ce qui devrait se traduire par l’amélioration des niveaux de marge de Dari Couspate.
Enfin, 2010 ne s’annonce pas sous de bons auspices pour le segment des boissons gazeuses et alcoolisées. Brasseries du Maroc et sa filiale Branoma pourraient assister à une contraction de leurs revenus, principalement durant la saison estivale en raison de l’avènement des mois sacrés de Ramadan et de Chaâbane, combiné aux incertitudes touchant l’activité touristique. D’autant plus que le produit Fayrouz a du mal à pénétrer le marché local, d’où la nécessité de multiplier l’effort commercial sur ce segment. Et la Loi de Finances 2010 n’arrange pas les choses, en apportant de nouveaux amendements relatifs au rehaussement de la Taxe Intérieure de Consommation (TIC) sur les boissons gazeuses, les boissons non alcoolisées dites énergisantes, et les boissons alcoolisées. «Ces hausses seraient probablement répercutées sur les prix de vente, ce qui pourrait induire une baisse de la demande qui pourrait être davantage orientée vers les produits de la contrebande», préviennent les analystes de BKB.
* Automobile : Redressement de l’activité en vue
Après une année 2009 particulièrement difficile, les concessionnaires des marques automobiles devraient renouer avec la croissance en 2010, consécutivement aux multiples packages promotionnels attendus et au succès escompté de l’Auto Expo 2010.
Cependant, la structure des ventes de voitures particulières connaîtrait dès cette année une grande mutation. En effet, le démantèlement douanier progressif devrait contribuer au renforcement de la part de marché des marques européennes, au détriment des marques asiatiques du fait de la mise en œuvre progressive du démantèlement douanier à horizon 2012. D’autant plus que le gouvernement a, à maintes reprises, refusé les doléances des importateurs de véhicules asiatiques réclamant la diminution des droits de douane à 10%.
«Enfin, les écoulements des engins agricoles devraient continuer à afficher de bonnes perspectives d’évolution en 2010, bénéficiant de la subvention étatique accordée aux agriculteurs pour l’acquisition de tracteurs neufs», estiment-on au sein de BKB, avant de rappeler qu’à plus long terme, les concessionnaires marocains se verront forcés d’entreprendre des regroupements pour donner naissance à des représentants multimarques de grande taille, et ce dans un souci de contrecarrer le développement des ventes de voitures d’occasion par les garages spécialisés.
* NTIC : Le secteur qui ne connaît pas de crise
Les opérateurs du secteur des nouvelles technologies de l’information ont été, incontestablement, les stars du marché boursier en 2009. Et il paraît que ce n’est que partie remise. Car l’avenir s’annonce encore plus rose pour ce secteur, pourtant assez jeune au Maroc.
C’est en partie grâce au Plan Maroc Numéric, doté d’une enveloppe d’investissement de 5,2 Mds de DH, que les analystes restent optimistes quant au potentiel de croissance affiché par le secteur. En effet, les valeurs NTIC devraient profiter du soutien annoncé par le gouvernement à la création et à la croissance des opérateurs locaux. Il est également prévu de créer un cluster TIC autour des quatre niches d’excellence, à savoir les services mobile, la monétique, le web design et les progiciels locaux. Par ailleurs, les distributeurs informatiques cotés à Casablanca devraient continuer à tirer leur épingle du jeu grâce au faible taux d’équipement en matériel informatique affiché par le Maroc. Dans ce sillage, il est à rappeler que le gouvernement s’est engagé dans de vastes programmes d’informatisation des établissements publics, de banalisation de l’Internet et de la mise en œuvre progressive du programme Nafida visant à informatiser le système d’éducation national. C’est dire tout le potentiel de croissance que recèlent des opérateurs tels que Matel Pc Market, Microdata et autres. «Cette situation devrait profiter également aux éditeurs de logiciels informatiques et aux intégrateurs d’architecture réseaux», ajoute-t-on au sein de BMCE Capital.