Les besoins de financement du Trésor sur le 1er semestre 2021 ont été majoritairement satisfaits sur le marché domestique, soit à hauteur de 92% et ce, en l'absence de nouvelles sorties à l'international, ressort-il du rapport semestriel d'Attijri Global Research (AGR) sur le marché obligataire. Malgré ce recours quasi-exclusif du Trésor au marché intérieur, ses levées brutes sur le marché des adjudications se sont établies à près de 60 milliards de dirhams (MMDH) au S1-2021, en baisse de 13,9% par rapport à la même période un an auparavant, fait savoir ce rapport intitulé "une perspective crédible de stabilité des taux". Cette évolution, poursuit la même source, est encore plus prononcée au niveau des levées nettes du Trésor durant ce premier semestre 2021. Ces dernières ressortent à 22,7 MMDH au S1-21, en repli significatif de 34,5%, en raison de tombées en capital et en intérêt plus importantes sur ce semestre. Par ailleurs, AGR souligne que la baisse des emprunts bruts de l'Etat sur le marché des adjudications s'explique principalement par l'évolution favorable des finances publiques du Trésor et une situation confortable de sa trésorerie, ce qui a permis de contenir l'Offre en bons de Trésor (BDT) sur le marché de la dette intérieure. L'effet expansif de la dernière sortie à l'international de 3 milliards de dollars (Md$) en décembre dernier demeure toujours visible sur les comptes du Trésor. Les niveaux importants de ses placements sur le marché monétaire en attestent. L'encours global incluant les placements à blanc et avec prise en pension a dépassé les 11 MMDH en moyenne quotidienne sur le S1-2021. Parallèlement, la multiplication des opérations d'échanges de BDT durant le S1-2021 a permis de réajuster le profil de la dette du Trésor et de lisser ses tombées à court terme. Ces dernières ont augmenté à plus de 10,5 MMDH au 1er semestre de cette année.
