Malgré la conjoncture morose dont souffrait le marché boursier en 2013, les recettes des sociétés de bourse dénotent d'une légère reprise en main de la situation. Pour mieux maîtriser leurs charges, les sociétés de bourse ont légèrement réduit leurs effectifs. Si 2013 est une année à oublier pour le marché boursier, le constat est disparate pour les sociétés de bourse. Selon le rapport d'activité du Conseil déontologique des valeurs mobilières (CDVM), publié récemment, «l'activité des sociétés de bourse s'est tassée, après trois ans de baisse successive des volumes traités sur le marché central, même si les indicateurs de certains intermédiaires sont positifs aussi, certaines sociétés de bourse ont dû renforcer leur assise financière pour continuer à respecter les règles prudentielles». Le résultat net cumulé des sociétés de bourse s'est replié de 38% pour s'établir à 28 MDH à fin 2013. En 2012, le résultat net cumulé était de l'ordre de 45 MDH. Ce repli s'explique essentiellement par la réalisation, en 2012, par certaines sociétés de bourse de résultats non courants plus importants, mais aussi en amont par un chiffre d'affaires en stagnation comparativement à celui enregistré en 2012, se chiffrant à 173 MDH. Les trois premières sociétés de bourse de la place s'accaparent 50% du chiffre d'affaires total en 2013. La ventilation du chiffre d'affaires par type d'activité, en 2013, laisse apparaître que l'activité d'intermédiation occupe, comme à l'accoutumée, près de 80 % du chiffre d'affaires total. Attijari Intermédiation en tête Dans le détail, Attijari Intermédiation arrive en tête avec un résultat net de 17,38 MDH, tiré essentiellement d'un résultat d'exploitation plus que doublé entre 2012 et 2013, suite à une hausse des recettes, notamment celles issues des commissions des transactions sur valeurs mobilières en nette amélioration et une plus grande maîtrise des charges. CFG Marchés arrive en seconde position avec un résultat net de 10 MDH. La société de bourse dégringole ainsi de sa position de leader occupée à fin 2012 avec un résultat d'exploitation de 53,67 MDH. La troisième position est occupée par Crédit du Maroc Capital avec un résultat net de 4,31 MDH. Il est suivi d'Atlas Capital Bourse avec 2,13 MDH de bénéfices. SG Bourse arrive cinquième avec 1,63 MDH. Alma Finance Group est sixième avec 1,57 MDH, tandis qu'Upline Securities, (deuxième en 2012 avec un résultat net de 13,4 MDH), est septième avec seulement 1,08 MDH. ICF Al Wassit termine l'année avec 1,06 MDH, Art Bourse avec 1,03 MDH, Capital Trust Securities avec 657.938,76 DH et BMCE Capital Bourse avec 67.958,74 DH (après un lourd déficit l'année précédente). Les autres sociétés de bourse affichent encore une fois des résultats déficitaires, il s'agit notamment de MENA. C.P., CDG Capital Bourse, MSIN, Wafabourse, BMCI Bourse, sauf pour Eurobourse qui passe en déficit après une année 2012 positive. Opération «dégraissage» Sur un autre registre, le rapport du CDVM souligne que le nombre de sociétés de bourse reste stable à 17 intermédiaires dont 60% sont des filiales de banque. L'année 2013 a été marquée par des modifications de l'actionnariat de deux sociétés de bourse ainsi, le CDVM a traité une demande d'agrément de la société de bourse Intégra Bourse suite au protocole d'accord de cession signé entre le groupe Tunisie Valeurs et Duet Group Limited. Sur la base des résultats de l'instruction et des engagements pris par le requérant, le CDVM a émis un avis favorable qui a donné lieu à l'octroi d'un nouvel agrément par le ministre de l'Economie et des finances en novembre 2013. En outre, la société de bourse Eurobourse a procédé à une opération d'augmentation de capital réservée à l'entrée d'un nouvel actionnaire, en l'occurrence, Capital Gestion Group. Suite à cette opération, Capital Gestion détient près de 36% du capital d'Eurobourse, par ailleurs, la baisse de l'activité du marché continue à induire une baisse au niveau des effectifs des intermédiaires en bourse. L'effectif des sociétés de bourse a ainsi enregistré une baisse de 8%, passant de 250 personnes en 2012, à 229 en 2013. Parmi l'effectif total, 65 personnes occupent la fonction de front office, 29 opèrent au niveau du back office, 19 sont dédiées aux activités de middle office, et 19 sont en charge du contrôle interne. Le Fonds de garantie en repli Instauré par la loi, le Fonds de garantie a été créé dans l'objectif d'indemniser la clientèle des sociétés de bourse mises en liquidation. Il est alimenté par les cotisations semestrielles des sociétés de bourse teneurs de comptes. Le montant desdites cotisations est déterminé en pourcentage du volume des titres et espèces conservés par chacune de ces sociétés. Le CDVM rappelle que le recours à ce fonds n'a jamais été nécessaire, puisque dans les cas des sociétés de bourse mises en liquidation, ces dernières ont pu restituer leurs avoirs à leurs clients concernant l'année 2013, les cotisations audit fonds ont atteint près de 1,6 MDH, enregistrant ainsi un recul de près de 34% par rapport à 2012. «Ce recul s'explique principalement par l'arrêt des cotisations versées par CFG Marchés. En effet, CFG Group ayant obtenu l'agrément de Bank Al-Maghrib, le management a décidé de transférer l'ensemble des avoirs de la société de bourse CFG Marchés vers CFG Group au 31 décembre 2013», soulignent les auteurs du rapport. Le compte du Fonds de garantie ouvert auprès de la Trésorerie générale affiche un solde de 34,6 MDH.
