La Bourse de Casablanca est sur une bonne dynamique depuis quelques semaines. Reprise ou mouvement spéculatif ? La place casablancaise continue sur la voie de la performance. L'indice phare de la cote a clôturé la séance de vendredi dernier avec une hausse de 0,29%. Il est de ce fait prêt à éponger ses pertes enregistrées depuis le début de l'année. Sa contre-performance annuelle se situe vendredi à -1,05%. Cette embellie dure depuis quelques semaines déjà. C'est alors dans un mois de mars marqué par les publications annuelles des sociétés cotées, que le Masi rompt avec une série de mois successifs de baisse, pour renouer avec la hausse. «Sous l'effet des publications annuelles positives de certaines valeurs, couplées à la hausse des rendements de dividendes, les acheteurs reviennent en force durant cette période, insufflant une nouvelle dynamique à la cote», s'accordent à expliquer les analystes de la place. À cet effet, l'indice enregistre une amélioration mensuelle de 1,21%. Pour ce qui est de la poursuite de la tendance au mois d'avril, «il s'agit de mouvements spéculatifs», nous précise un trader de la place. À titre d'exemple, le titre Maroc Telecom est passé de 106 à 112 DH, soit une performance de 5,66% en l'espace de deux semaines dans l'attente de la réponse de vivendi, alors que l'opérateur marocain affiche au titre de l'exercice 2012 une baisse de ses résultats. Gare au détachement de dividendes. L'action Attijariwafa bank culmine pour sa part à 342 DH alors qu'elle cotait à 320 DH (+5,8%) suite à l'annonce de l'augmentation de capital par conversion optionnelle de dividendes. Même cas de figure pour Crédit du Maroc (+4,5%). «Quoique le niveau de distribution du secteur bancaire reste faible, étant dû à des contraintes réglementaires exigeant des fonds propres en adéquation avec le niveau des engagements, la proposition de conversion reste intéressante. Les investisseurs préfèrent récupérer les dividendes sous forme de placement actions surtout quand il s'agit de valeurs bancaires», nous explique un analyste de la place. Une autre valeur a été très soutenue cette semaine, à savoir Cosumar qui a cumulé 16% à 1.800 DH la semaine écoulée, après l'annonce de la cession par SNI d'un bloc de 27,5% au premier groupe agroalimentaire asiatique Wilmar. La transaction a été conclue au prix de 2.000 DH par action. Il ne s'agit donc pas d'une reprise surtout que les volumes sur le marché sont restés relativement faibles. Pis encore, «il y aura un retournement de la tendance au fur et à mesure que les détachements de dividendes seront opérés», prévoient les analystes. Ces derniers estiment qu'il faut rester prudent et continuer d'observer le marché. «Il faut suivre les détachements de dividendes des grosses capitalisations, notamment Maroc Telecom, Attijariwafa bank, BCP et BMCE, mais également CMT, dont le dividende est très important». À titre d'exemple, rien que pour le détachement du dividende Maroc Telecom, une correction de 7,4 DH sera reflétée dans le titre, impactant nécessairement la performance du Masi. La Bourse de Casablanca devrait donc clôturer l'année 2013 sur une note négative. Sa perte sera toutefois limitée, selon les analystes qui tablent sur une contreperformance de -7 à -9%.
