2012, une année sous le signe de la rentabilité pour Taslif. La filiale de crédit à la consommation du groupe Saham assure une progression des bénéfices de l'ordre de 1,5% à 18,1 MDH, malgré la baisse de l'activité sectorielle de l'ordre de 2,5%. Cette situation est attribuable notamment à «l'effet combiné de la baisse du coût du risque et du résultat non courant positif de 2,4 MDH à fin 2012 contre -4,2 MDH enregistrés une année auparavant», relèvent les analystes d'Upline Securities, avant d'ajouter que «Taslif continue de prôner la prudence dans le pilotage de son activité. Preuve en est, la stabilité de sa production. La société de financement semble en effet temporiser, en attendant de résorber complètement les séquelles de l'escroquerie dont a été victime l'ex-Salaf». La charge de risque s'est d'ailleurs allégée de 22,4% à 36,2 MDH. La distribution des crédits est ressortie pour sa part à 340 MDH, en quasi-stagnation par rapport à 2011. Il en va de même pour l'encours brut des crédits qui s'est stabilisé à 1,5 MMDH. Ceci étant, le PNB accuse un recul de 10,4% à 97,2 MDH, «impacté essentiellement par la baisse de la marge d'intérêt de 11,3% à 92,8 MDH», note Upline. Les charges générales d'exploitation ont de leur côté augmenté de 9% à 45,1 MDH, impactées en grande partie par la croissance des charges de personnel de l'ordre de 26,6% à 18,8 MDH. Résultat, le coefficient d'exploitation s'est aggravé de 8,3 points à 46,4% en 2012. Le taux de contentieux s'est alourdi de son côté de 2,9 points à 28,8% pour un taux de couverture en quasi-stagnation à 88,8%. Dans ces conditions, le Conseil d'administration de l'entreprise devrait proposer à la prochaine Assemblé générale ordinaire, la distribution d'un dividende de 0,5 DH par action, soit le même qu'en 2011, «soit un payout de 59,4%, contre 60,3% en 2011. Le D/Y ressort pour sa part à 1,4% compte tenu du cours de Taslif en date du 15 mars 2013», soulignent les analystes d'Upline. Côté perspectives, Taslif devrait s'atteler à partir de 2013, «au développement de synergies avec sa maison mère Cnia, notamment en termes de distribution. La société table pour cette même année sur le décollage de son activité avec un PNB de 128,1 MDH et un résultat net de 42,8 MDH», conclut Upline.
