Rarement un rapprochement stratégique aurait été mené avec une aussi grande célérité. C'est pourtant le tour de force réussi par Matel PC Market et Distrisoft Maroc, dont la fusion a été entérinée le jeudi 29 avril, quelques mois après l'annonce de leur «union». «En trois ou quatre réunions, nous étions pratiquement d'accord sur tous les points», commente Karim Radi Benjelloun, ex-directeur général de Distrisoft. Et depuis la suspension des deux valeurs à la Bourse de Casablanca, les observateurs du marché étaient impatients de découvrir la nouvelle entité née de la fusion. À l'occasion de son assemblée générale extraordinaire, Matel PC Market, société absorbante, a ainsi décidé de changer de dénomination. Disway sera donc le nom du nouveau champion national en distribution de produits informatiques. Une union qui a pour finalité de booster la force de frappe des deux sociétés, notamment pour mieux investir le marché régional, sur lequel Matel PC Market était déjà présente. «Notre rapprochement nous rend suffisamment éligibles à plusieurs marchés, qui nous étaient inaccessibles auparavant pour une question de taille. Il était préférable d'effectuer une fusion plutôt que d'attendre que chacun de nous prenne de l'envergure de son côté», commente Noureddine Anacleto, ex-président de Matel PC Market. Ainsi, avec le développement des synergies, et essentiellement la mise en commun des portefeuilles des deux sociétés (plus de 40 marques), Disway s'annonce comme un acteur incontournable dans son secteur. Au niveau de la gouvernance de la nouvelle entité, le choix s'est porté sur un mode collégial, avec directoire et conseil de surveillance. Ce dernier sera présidé par Lemfadel Azim, ex-directeur général de Matel PC Market, tandis que le directoire comprendra trois directeurs généraux, à savoir Noureddine Anacleto, Hakim Belmaachi, ex-PDG de Distrisoft, et Karim Radi Benjelloun. CA prévisionnel de 2 MMDH en 2012 La nouvelle entité table en premier lieu sur la consolidation et la fluidification de son fonctionnement, et ce en optimisant les meilleures pratiques développées par les deux acteurs à l'origine de la fusion, telles la généralisation du système d'information intégré, ou encore la certification qualité. S'agissant de la logistique, Disway a entamé la construction d'une nouvelle plateforme à Nouaceur à même de répondre aux besoins de l'ensemble. Selon ses prévisions, Disway devrait réaliser un chiffre d'affaires de 1,7 milliard de DH en 2010 (+6,5% par rapport à la consolidation du chiffre d'affaires des deux sociétés en 2009), et un résultat net de 78 millions de DH (+2%). Les synergies attendues de la fusion devraient déboucher sur une accélération de la croissance et une amélioration de la rentabilité les années suivantes. Ainsi, en 2012, le CA prévisionnel de Disway serait de 2,1 milliards de DH et le résultat net de 102 millions de DH. Incidences sur la cote Au niveau boursier, Disway sera cotée au premier compartiment, avec une cotation qui reprend à partir du jeudi 6 mai. Au cours du 26 avril 2010, la capitalisation boursière de Disway est de 882 millions de DH. Le flottant de la société représente 35% du capital, sachant que les actionnaires fondateurs et dirigeants en détiennent ensemble 51,3% et que des investisseurs financiers (Hakam Abdelatif Finances, CNIA Saada Assurances et RMA Watanya) détiennent 13,6% du capital.Pour rappel, la fusion est réalisée à travers une augmentation de capital de Matel PC Market, réservée aux actionnaires de Distrisoft, par la création de 750.627 actions nouvelles et pour une valeur de 262.719.450 DH. Compte tenu des valorisations respectives des deux sociétés au moment de l'annonce de la fusion, un rapport de trois actions Matel PC Market contre deux actions de Distrisoft a été retenu. Ainsi, tous les actionnaires de Distrisoft verront leurs actions automatiquement converties en actions Disway selon cette parité. Concernant les détenteurs d'un nombre impair d'actions Distrisoft, ils pourront pendant un mois acheter ou céder le rompu restant, afin d'avoir un nombre entier de titres, et au-delà du 4 juin, une procédure sera mise en œuvre de façon centralisée pour clôturer la situation.
