La rentabilité d'OCP a été positivement impactée par la baisse des prix des matières premières, le soufre et l'ammoniac, principaux intrants de sa production. Cet effet positif des matières premières a été neutralisé par la baisse des prix d'engrais observée sur la période. Malgré les conditions de marché difficiles, la rentabilité d'OCP reste toujours parmi les plus élevées du secteur : La rentabilité est mesurée par la Marge d'EBITDA : Celle-ci est de 29% à fin septembre, pour les 9 mois de l'année 2016; et de 32% pour le 3eme trimestre ; contre une moyenne pour l'industrie de 16% pour le même trimestre. OCP a amélioré sa marge d'EBITDA entre fin juin et fin septembre 2016 (27 % à fin juin et 29% à fin septembre) alors que certains de ses pairs ont accusé une baisse substantielle (cf. point précédent). Malgré un recul du Chiffre d'affaires et de l'EBITDA à fin septembre 2016 en comparaison avec la même période de l'année précédente, OCP a réalisé une meilleure rentabilité en raison de l'amélioration de son EBITDA entre le second et le troisième trimestre 2016. Cette augmentation a été principalement réalisée grâce à la hausse des volumes d'engrais exportés vers les marchés à forte croissance tel que l'Amérique du Nord, l'Amérique Latine et l'Afrique. L'Ethiopie, une ouverture vers l'Est africain Le projet, représente un intérêt économique extrêmement solide pour le Groupe et se présente sous forme d'une plateforme intégrée de production de fertilisants située en Ethiopie et utilisant une importante réserve de gaz au Sud de l'Ethiopie. Ce projet découle de la complémentarité importante entre l'Ethiopie et le Maroc en termes de ressources en matières premières mais aussi de leur vision politique commune sur le développement de l'agriculture en Afrique Ce projet représente une opportunité unique s'inscrivant dans le cadre de la stratégie d'OCP, axée sur l'Afrique. Le gouvernement éthiopien a augmenté dernièrement ses importations en engrais et s'attend à une hausse de l'utilisation d'engrais dans les prochaines années, notamment grâce à son Plan de Transformation de la Croissance. Ce projet est en ligne avec la stratégie d'augmentation de la capacité et de la flexibilité commerciale d'OCP. Un investissement de $ 2.4 milliards. Les partenaires décideront en temps voulu, à partir de 2025 et en fonction des conditions de marché, d'un investissement supplémentaire d'environ $1.3 milliards. Une contribution en Fonds Propres de la part d'OCP limitée, aux côtés du gouvernement éthiopien et d'autres partenaires financiers.
