La conjoncture économique nationale se comporte favorablement au second semestre 2015. C'est ce que vient d'affirmer, en tout cas, la DEPF (Direction des Etudes et de la Prévision Financière) dans sa note de conjoncture, datée de ce mois de novembre. « En phase avec les nouveaux développements de la conjoncture économique internationale, particulièrement au niveau des principaux partenaires commerciaux du Maroc, l'orientation favorable de la situation économique nationale se confirme au second semestre de l'année 2015, en ligne avec une configuration sectorielle globalement positive, se traduisant par une amélioration significative des baromètres de l'activité économique, particulièrement ceux relatifs aux échanges extérieurs et aux finances publiques », souligne la DEPF. Et la même source d'ajouter que cette dynamique a été reflétée, en effet, par une confirmation de l'orientation positive des Métiers Mondiaux du Maroc (représentant près de 30% du total des exportations nationales), un allégement significatif du déficit commercial, une évolution positive des transferts des MRE et un quasi maintien des recettes de voyages, permettant de couvrir 80,4% du déficit commercial contre 63,3% à fin octobre 2014, une reconstitution des réserves de change nettes assurant la couverture de 6 mois et 16 jours d'importation à fin septembre 2015 et un allègement significatif du déficit budgétaire à fin septembre 2015. Autre élément important soulevé dans ladite note de conjoncture est relatif à la consommation des ménages qui maintient, dans un contexte économique national caractérisé par une inflation maîtrisée (hausse de l'IPC de 1,8% à fin septembre en glissement annuel), une tendance positive, soutenue essentiellement par quatre facteurs. D'abord, la performance agricole exceptionnelle en 2015. Ensuite, l'évolution favorable constatée au niveau des transferts des MRE, progressant de 3,8% à plus de 52,5 milliards de dirhams à fin octobre 2015. Le troisième facteur est la création de 153.000 postes d'emploi rémunérés au troisième trimestre de l'année 2015. Enfin, une hausse de 5,3% à fin septembre 2015 des crédits à la consommation. Dans le même sillage, la DEPF note que la masse monétaire a augmenté, en glissement annuel, de 4,9% à fin octobre 2015, marquant une décélération comparativement aux taux enregistrés le mois dernier (+5,8%) et l'année précédente (+5,3%). Cette évolution a découlé, essentiellement, du ralentissement du rythme de progression des crédits bancaires, enregistrant un accroissement, en glissement annuel, de 1% à 764,5 milliards de dirhams après une hausse de 2,1% le mois précédent et de 4,3% l'année dernière. Cette évolution recouvre, particulièrement, un recul des facilités de trésorerie de 5,7% après une hausse de 1,8% l'année dernière et la décélération des crédits à l'équipement et à la consommation, enregistrant des hausses respectives de 2% et 5,3% à fin septembre 2015 après +3,9% et +8,3% un an auparavant. Les réserves internationales nettes ont atteint 213,1 milliards de dirhams, en hausse de 20,8%, soit quasiment le même taux enregistré l'année précédente (+21%) et en amélioration par rapport à celui enregistré le mois précédent (+19,7%). De leur côté, les créances nettes sur l'administration centrale se sont appréciées de 17% à 156,9 milliards de dirhams après +11% le mois précédent et après une baisse de 14,7% un an auparavant, en relation principalement avec la hausse des recours du Trésor aux autres institutions de dépôt (AID) de 17,2% après un repli de 13,9% à fin septembre 2014. La DEPF indique, par ailleurs, que la tendance baissière des indicateurs de la Bourse de Casablanca s'est atténuée au cours du mois d'octobre 2015 pour enregistrer une quasi-stagnation par rapport au mois précédent. Les indices MASI et MADEX ont marqué une légère baisse par rapport à fin septembre 2015 de 0,4% et 0,6%, ramenant ainsi leurs performances par rapport à fin décembre 2014 de -5,3% et -5,1% à fin septembre 2015 à -5,6% et -5,7% à fin octobre 2015. Concernant les indices des quatre premières capitalisations, à l'exception de l'indice du secteur de l'immobilier qui a augmenté de 5,6%, les indices des secteurs du BTP, des banques et des télécommunications se sont repliés respectivement de 3,1%, 1,4% et 0,1%. De son côté, la capitalisation boursière s'est légèrement repliée par rapport fin septembre 2015 de 0,2% à 457,6 milliards de dirhams, enregistrant une baisse par rapport à fin décembre 2014 de 5,5% après un recul de 5,4% à fin septembre 2015. Le volume global des transactions au titre du mois d'octobre 2015 a été faible, atteignant à peine 1,5 milliard de dirhams, toutefois, en hausse de 42,7% par rapport à fin septembre 2015, et réalisé à hauteur de 93,2% sur le marché central. Globalement, toujours selon la même source, les évolutions susmentionnées augurent de perspectives de croissance plus favorables pour le reste de l'année 2015 et pour l'année 2016.
