Réunion du Conseil de Bank Al Maghrib Le Conseil de Bank Al-Maghrib tient, mardi prochain, à Rabat, sa réunion trimestrielle pour examiner la situation économique, monétaire et financière du pays. A l'issue de cette réunion, Abdellatif Jouahri, Gouverneur de la banque centrale, donnera une conférence de presse pour informer sur les décisions prises par le Conseil de la Banque en matière de conduite de la politique monétaire. Bien avant sa réunion de septembre dernier, le Conseil de la banque a maintenu son taux directeur inchangé à 3%, alors que les milieux financiers de la Place songeaient à une baisse d'un petit quart de point, en vue d'alléger le coût du crédit au profit des opérateurs économiques. Pour rappel, le taux directeur est resté maintenu à 3% depuis mars 2012, date à laquelle il a baissé à 3% vs 3,25%. Ce dernier taux a été décidé depuis 2002, avant son relèvement à 3,50% en 2008. A chaque fois, le Conseil de BAM avance une maîtrise de l'inflation aux alentours de 2%, malgré la hausse des prix du pétrole importé et la dégradation de la balance des paiements. Au cours du troisième trimestre, les taux interbancaires ont connu une légère tension, en lien avec l'insuffisance des liquidités du le marché monétaire. Dans son dernier rapport, Bank Al-Maghrib soulignait que «les taux débiteurs ont augmenté de 8 points de base à 6,09% au deuxième trimestre, sous l'effet essentiellement de l'augmentation des taux appliqués aux crédits de trésorerie». En matière de crédit, toutes catégories confondues, les différents rapports de conjoncture font mention d'une nette décélération du crédit bancaire. Le marché monétaire étant, depuis belle lurette, sous perfusion, soutenue par la politique accommodante de la banque centrale. En effet, Bank Al-Maghrib a continué, depuis 2008 à fournir aux banques les liquidités nécessaires au financement de l'économie, tout en mettant en place des opérations de pension livrée à 3 mois et en élargissant, à d'autres instruments, le collatéral qu'elle accepte en garantie. Même si les banques marocaines parviennent à maintenir un bon niveau de solvabilité, Bank Al Maghrib, face aux nouveaux enjeux auxquels sont exposés les établissements de crédit, du fait des incertitudes liées à la conjoncture économique, entend «assurer le suivi de la mise en œuvre des plans de refinancement adoptés par certaines banques à l'effet de soutenir la croissance des crédits par des ressources stables et mieux adossées aux emplois». Si, officiellement, «la prévision centrale de l'inflation demeure en ligne avec l'objectif de stabilité des prix à moyen terme» (selon le dernier rapport), rien ne justifie une baisse du taux directeur. Mais, cette logique ne semble pas fonctionner sous d'autres cieux.
