* Comme prévu, BAM a maintenu le taux directeur et le taux de la réserve à leur niveau. * Les prévisions de la Banque centrale tablent sur un taux dinflation de 1,3% au terme de lannée en cours, et 2% en 2010. Pas de surprises à lissue du dernier Conseil de lannée de Bank Al-Maghrib, tenu mardi dernier. La Banque centrale a, en effet, maintenu son taux directeur à 3,25% et na procédé à aucun abaissement du taux de la réserve obligatoire, et ce en dépit du contexte de sous-liquidité qui continue daffecter le secteur bancaire. Pour rappel, suite à la dernière révision à la baisse du taux directeur, la moyenne des injections de BAM dans le marché monétaire est passée de 20 Mds de DH à 15 Mds de DH pour le compte du trimestre en cours. Par ailleurs, le gouverneur de la Banque centrale a souligné, lors de la réunion avec la presse qui sest tenue à lissue du Conseil, que lévolution de linflation a été conforme aux dernières prévisions de septembre. Ainsi, dans un contexte marqué par lallègement des tensions inflationnistes à léchelle internationale, le taux dinflation est resté relativement stable au terme du mois doctobre dernier, en se délaissant de 0,4% seulement et ramenant sa moyenne annuelle à 1,4%. Il est cependant à noter que pour le calcul de linflation, BAM sest basée sur laccroissement de lindice du coût de la vie, alors que le HCP vient de lancer son indice sur les prix à la consommation qui devrait sy substituer. Abdellatif Jouahri explique que ce procédé est dû au manque de détails fournis par le HCP sur cet indice qui, rappelons-le, a vu le jour lundi dernier. En terme de perspectives, la Banque centrale prévoit que le taux dinflation devrait se situer à 1,3% au terme de lannée en cours, contre 3,9% enregistrés en 2008. En 2010, linflation devrait limiter son évolution à 2% en moyenne. Cependant, le rapport sur la politique monétaire, validé par le Conseil de la Banque centrale, indique que linflation devrait sinscrire sur un trend haussier sur les six prochains trimestres. Si le premier trimestre 2010 devrait connaître une inflation de 1,2%, les prévisions du deuxième trimestre de lannée prochaine tablent sur un taux de 2%, alors que pour les troisième et quatrième trimestres 2010 linflation devrait afficher respectivement 2,2% et 2,5%.
