Les souscriptions sur le marché des adjudications des valeurs du Trésor (MAVT) se sont établies à 138 milliards de dirhams (MMDH) à fin novembre dernier, en baisse de 3,6% par rapport à la même période de 2020, indique la Direction du Trésor et des finances extérieures (DTFE). Les souscriptions à court terme se sont élevées à 65,1 MMDH contre 82,5 MMDH, un an auparavant pour représenter 47,2% du total, alors que les maturités à moyen terme ont augmenté à 37,2 MMDH (27% du total), précise la DTFE dans sa note de conjoncture du mois de décembre. De même, les maturités à long terme sont passées à 35,7 MMDH, représentant 25,9% du total des souscriptions, relève la même source. De leur côté, les remboursements ont atteint 97,1 MMDH, en hausse de 14,6%, par rapport au niveau enregistré un an auparavant.Tenant compte de ces éléments, de l'évolution de la dette amortissable et de l'Eurobond, l'encours de la dette intérieure du Trésor s'est établi à 674,9 MMDH à fin novembre 2021, en hausse de 6,6% par rapport à fin décembre 2020, contre 9,6% un an auparavant. Par ailleurs, la note fait savoir qu'au terme des onze premiers mois de l'année 2021, la durée de vie moyenne de la dette intérieure s'est établie à 6 ans et 6 mois, marquant une stagnation par rapport au niveau enregistré à fin 2020. En ce qui concerne les taux appliqués sur le marché primaire des bons du Trésor (BdT), ils ont maintenu leur orientation baissière en novembre pour les maturités à court et à moyen terme, tandis que les maturités longues ont marqué des hausses. Au niveau des maturités courtes, les baisses ont atteint -9 points de base (pbs), en glissement annuel, pour les BdT à 2 ans (1,70%), -10 pbs pour les 52 semaines (1,52%) et -12 pbs pour les 26 semaines (1,39%). Pour les maturités moyennes, la baisse s'est limitée à 3 pbs pour les BdT à 5 ans (1,98%). S'agissant des maturités longues, des hausses ont été relevées au niveau des BdT à 10 ans (+14 pbs à 2,32%) et à 30 ans (+22 pb à 3,28%).
