La compagnie CNIA SAADA Assurance sera, sans doute, la vedette du marché boursier casablancais. Son introduction en Bourse est connue depuis le début de semaine, et les détails de l'opération ont été développés par le top management de la société, lors d'un point de presse mercredi soir à Casablanca. Le 4ème assureur marocain offre, en effet, un paquet de 617.531 actions au prix unitaire de 1.044 DH. La souscription se déroulera du 2 au 5 novembre, dans pratiquement toutes les agences bancaires du pays. Pour la première fois dans les annales de la Bourse de Casablanca, l'OPV initiée par Moulay Hafid Elalamy, le P-DG de la compagnie, s'adresse en priorité aux petits porteurs, épargnants personnes physiques. Cela semble un peu prétentieux, mais, à regarder les choses en face, on comprend que ni la sous-liquidité interbancaire, ni l'ambiance de prudence qui prédomine, n'étaient déterminants dans ce choix. Le P-DG du Groupe Saham, qui est en même temps l'actionnaire de référence de la compagnie, se félicite de cette option, qui se présente comme une des rares opportunités sur le marché. Avec un prix fixé à 1.044 DH, est-ce gourmand ? Pas du tout, nous rassure-t-on. Selon les standards classiques de valorisation des entreprises (cash flow continu, excédents de fonds propres, comparables boursiers…), le titre serait bien payé à 1.044 DH. Cela représente une décote de 10,2 %, valorisant la compagnie CNIA SAADA à 4,29 milliards DH, alors que la société est valorisée avant décote à 4,98 milliards DH, soit un prix de 1.209 DH par action.
