C'est «CNIA Avenir»; Mais 95% des fonds actions surperforment l'indice. L'actif net des fonds obligataires court terme en hausse de 13,39% depuis le début de l'année. Les fonds obligataires moyen long terme continuent de drainer le plus de cash. A la date du 31 août, la performance moyenne annuelle des OPCVM actions s'établit à -6,15%, alors que le Masi perd 10,32% sur la même période. Devant cette performance se cache une disparité importante entre les fonds. Les extrêmes se situent entre +0,36% pour le fonds le plus performant et -16,31% pour le moins bon. Parmi ces 81 fonds, 95% surperforment l'indice. L'actif géré par cette catégorie de fonds est en baisse de 2,2% depuis le premier janvier selon le rapport du CDVM du 10 août 2012. Cette tendance s'inscrit dans la continuité de l'année 2011 où l'actif des fonds actions accusait un recul de 3,38 milliards de dirhams, dont 27% étaient dus aux rachats de parts, le reste étant justifié par la baisse des cours en Bourse. La meilleure performance de cette classe d'OPCVM est réalisée par le fond «CNIA avenir», un fonds dédié géré par CDG Capital Bourse qui gagne 0,32% au 31 août. Contactée pour commenter sa performance, la société de gestion n'a pas souhaité se prononcer en évoquant le caractère confidentiel de sa stratégie imposée par ses clients. Dans les autres catégories d'OPCVM, les fonds diversifiés enregistrent un fort recul de l'actif net géré de l'ordre de 11,58%, alors que la performance de cette classe est en baisse de 2,25% entre le 1er janvier et le 10 août 2012. L'obligataire continue d'être recherché en 2012 Les investisseurs se sont rués vers les fonds obligataires court terme cette année. L'actif net sous gestion de cette classe a augmenté de 11,39%. Selon un analyste de la place, «l'engouement vers le marché des taux ne date pas d'aujourd'hui. La répartition des actifs sous gestion a toujours été orientée majoritairement vers les produits de taux car les professionnels privilégient le rendement à la liquidité». «L'obligataire court terme en particulier sera recherché cette année, car le papier offert à court terme est de qualité. Composé de titres de créances négociables et de certificats de dépôt de grands groupes marocains, il assure un rendement correct très peu exposé aux aléas des taux longs», conclut-il. Quant aux OPCVM obligataires moyen long terme, ils réalisent une performance annuelle de 1,56% et continuent de générer la plus grande partie du cash du secteur en drainant 50% des 300 milliards de dirhams de la gestion collective de l'épargne. Par A. H. (Stagiaire) Les OPCVM contractuels n'arrivent pas à percer Ces organismes qui offrent à leur clientèle un rendement contractuel à travers une stratégie de placement préalablement établie ont vu leur actif net augmenter de 2,18% en 2012 pour s'établir à 1,5 milliard de dirhams, soit 0,67% de part de marché. Selon notre analyste, «ce n'est pas le manque d'attraction de ces produits qui est la cause de cette faible part de marché. Ces OPCVM ont une durée de vie limitée. Ainsi, l'arrivée à maturité de certains grands fonds est la cause principale de la dilution de l'actif de cette catégorie».
