Lafarge Ciment : Des réalisations supérieures aux attentes

* Si la demande du marché du ciment n’a évolué que de 3,2% en 2009, les ventes de Lafarge Ciment ont crû de 4,2%, générant un chiffre d’affaires en hausse de 10,7%.
* Le CA proposera la distribution de 66 DH par action comme dividende au titre de l’exercice écoulé.
Le moins que l’on puisse dire c’est que Lafarge Ciment a surpris la communauté boursière avec la publication de réalisations bien au-dessus des attentes au titre de l’exercice écoulé. «Lafarge Ciment continue de tirer profit de sa stratégie d’optimisation de son outil industriel et de ses charges d’exploitation tout en maintenant la quête de nouvelles opportunités de développement», résument les analystes de BMCE Capital. En effet, la filiale du groupe français a clôturé l’année 2009 sur une augmentation de 10,7% de ses revenus consolidés qui se sont établis à 5,44 Mds de DH, alors que les analystes de la place tablaient sur un chiffre d’affaires avoisinant 5 Mds de DH. Cette performance, Lafarge la doit, d’une part, à une augmentation de 4,2% de ses ventes, alors que la demande du marché n’a évolué que de 3,2% et, d’autre part, à un effet prix positif.
Au niveau opérationnel, consécutivement à la montée en puissance de la deuxième ligne de la cimenterie de Tétouan, le groupe a limité considérablement les coûts relatifs aux transferts de clinker interusines. Les analystes de la place expliquent aussi que la hausse de 18% du prix de l’électricité a été partiellement compensée par l’amélioration des performances industrielles, l’extension du parc éolien et la baisse des prix internationaux du coke de pétrole avant que ceux-ci ne reprennent une tendance haussière durant le dernier trimestre de 2009. Dans ce contexte, le résultat d’exploitation consolidé s’est accru de 19,3% pour se situer à 2,73 Mds de DH. «Cette progression a permis à la marge opérationnelle de gagner 3,6 points pour s’établir à 50,2% contre 46,6% l’année d’avant», ajoutent les analystes de CDG Capital. Au final, le résultat net part de groupe s’élargit de 10,4% pour s’établir à 1,86 Md de DH, soit 200 MDH de plus que les prévisions des analystes, fixant ainsi la marge nette à 34,2%.
Par ailleurs, en terme de prévisions, constatant une légère reprise des ventes durant le second semestre 2009 et compte tenu des travaux d’infrastructures engagés ainsi que des nouvelles mesures incitatives au profit des logements sociaux, le top management de la société prévoit une nouvelle croissance du marché à partir de 2010. Dans ce contexte et après le démarrage réussi de la deuxième ligne de Tétouan, le Conseil d’Administration de Lafarge Ciment a révisé son plan de développement et a décidé de poursuivre son programme d’investissements à travers le lancement dans les meilleurs délais de la construction d’une nouvelle cimenterie dans la région du Souss.
Enfin, il est à noter que le Conseil d’Administration de la société a décidé de proposer à la prochaine AGO la distribution d’un dividende de 66 DH par action, en hausse de 10% par rapport à celui de 2009, soit un pay-out de près de 71,5%.