Au terme du troisième trimestre 2005, le MASI sapprécie de 9,5%, dépassant la barre des 5.000 points et portant son gain annuel à plus de 13%. Idem pour lindice des valeurs les plus liquides : il signe une performance trimestrielle de 9,7% à 3.975,45 points. Dans une étude de BMCE Bourse, il a été noté que malgré les incertitudes liées à la période estivale, les deux baromètres de la place ont affiché une ascension importante. Les anticipations des résultats semestriels en accroissement ont agi favorablement sur le marché qui sest orienté positivement au cours des deux premiers mois du troisième trimestre 2005. Les analystes de BMCE Bourse constatent que les deux principaux baromètres de la place réalisent des ascensions importantes, et ce malgré les incertitudes de la période estivale. Par ailleurs, apprend-on dans létude de BMCE Bourse relative au trimestre boursier, un tel élan semble avoir été soutenu par le retour des capitaux étrangers, notamment dinstitutionnels arabes, et a concerné la quasi-totalité des valeurs, même les moins liquides. Mais il est à signaler quau cours du mois de septembre et à loccasion de la publication des résultats semestriels, le marché sest inscrit dans une phase de volatilité sans pouvoir amorcer une véritable correction. Concernant la capitalisation boursière, celle-ci ressort à 234,8 MDH en accroissement de 11,3% comparativement à son niveau au 30 juin 2005. Le volume transactionnel mensuel se chiffre à 2.941,3 en septembre comparé à 5.414,1 MDH et à 2387,2 en août et en juillet respectivement. Au titre du troisième trimestre 2005, le négoce global atteint 10.742,6 MDH comparativement à la même période une année auparavant. Ce chiffre daffaires est drainé à près de 74% sur le marché officiel. Sur ce compartiment, le premier holding privé du Royaume ONA et lopérateur historique des télécoms concentrent près des deux tiers des échanges, polarisant des parts respectives de 19,1% et de 16,8%. Sur le marché de gré à gré, le volume se renforce de près de 84%. Crédit du Maroc et Oulmes accaparent plus de la moitié du négoce sur ce marché. Bonnes prestations de la SAMIR Au terme du troisième trimestre 2005, le secteur des mines se taille une part de 48%, soit 4.113,38 points. Pour sa part, tiré par le bon comportement de SAMIR, lindice pétrole & gaz sinscrit en progression de 16,2% à 7.820,83 points. De leur côté, les baromètres des boissons et des sociétés de financement et autres activités financières sorientent favorablement, gagnant respectivement 15,3% à 9.230,48 points et 12,6% à 6.776,02 points. Dans le même sillage, lindicateur des banques a enregistré une augmentation de plus de 9% sétablissant à 3.765,98 points soutenu essentiellement par le bon comportement du titre BMCE Bank. A lopposé, le secteur de lemballage sest replié de 6% à 4.449,14 points à cause de la faible performance de Carnaud. Idem pour le secteur de la chimie qui a cédé 3,7% à 2.543,34 points, grevé par le recul de 7,6% de la SCE. Par ailleurs, et dans une moindre mesure, le secteur Bâtiment & Matériaux de construction se contracte de 1,4% à 8.217,94 points, suite essentiellement aux contre-performances de Lafarge Ciments et de Sonasid. Concernant les valeurs, il est à noter que Papelera de Tetuan affiche la plus importante augmentation du trimestre, hissant son cours à 132 DH contre 56 à la fin juin 2005. Cette situation reflète pour lessentiel la recapitalisation de la société opérée durant le mois daoût 2005. Les analystes de BMCE Bourse notent par ailleurs que lannonce dune production record de la filiale canadienne SEMAFO ainsi que les résultats opérationnels encourageants au titre du premier semestre 2005 placent Managem au palmarès des hausses des valeurs du Madex, sétablissant à 223 DH contre 151 trois mois auparavant. Lesieur Cristal enregistre par contre une baisse plus prononcée perdant plus de 17% de sa valeur à 1.040 DH. Cette évolution traduit limpact technique du détachement dun dividende exceptionnel de 100 DH, opéré le 15 septembre dernier et la présentation des résultats en nette dégradation au 1er semestre 2005. De même, affectée essentiellement par la distribution dun dividende de 214 DH, dont 200 DH dexceptionnel, Zellidja accuse un repli de 17,1% à 626 DH. Enfin, Lafarge Ciments se défait de 3,4% à 2.390 DH, signant de ce fait le plus fort retrait des valeurs du continu. Au cours du mois doctobre, et principalement à partir du milieu de la semaine allant du 14 au 21, un renversement de tendance semble sêtre installé quoique dans de faibles volumes. Le baromètre de toutes les valeurs cotées sest replié juste de 0,11% pour se fixer à 5.205,42 points. De son côté, lindice des blues ships a perdu 0,47% à 4.060,54 points. La capitalisation boursière pour sa part sest amenuisée de près de 500 MDH pour sétablir à 238,9 Mds de DH.
