Trésor: en repli les levées atteignent 92,6 MMDH à fin août

Les levées brutes du Trésor se sont établies à 92,6 milliards de dirhams (MMDH) à fin août 2021, en repli de 8,2%, en glissement annuel, selon la note de conjoncture du mois de septembre de la Direction des études et des prévisions financières (DEPF).
En ces temps où les opérateurs économiques commencent à sentir un assèchement des liquidités, la DEPF vient d'annoncer ce qui pourrait être une bonne nouvelle sur ce plan à savoir la baisse du recours du Trésor au marché des adjudications.
Cette baisse a concerné les volumes souscrits des maturités courtes (-29,8%) et longues (-24,7%), représentant respectivement 16,2% et 23,3% des levées après 21,1% et 28,4% un an auparavant, précise ladite note DEPF dans sa note de conjoncture du mois de septembre.
Le volume levé en maturités moyennes a augmenté, en revanche, de 10,1% pour atteindre 56,1 MMDH, prédominant les levées à hauteur de 60,6% après 50,5% l'année précédente.
Baisse du recours du Trésor au marché des adjudications/ © MEF, DEPF
Quant aux remboursements du Trésor, ils se sont accrus de 1,8% à 57,3 MMDH à fin août 2021, fait savoir la DEPF, notant que les levées nettes se sont inscrites en baisse de 20,8% à 35,2 MMDH.
Eu égard à ces évolutions, l'encours des bons du Trésor émis par adjudication s'est établi à 636 MMDH à fin août 2021, en hausse de 0,6% par rapport à fin juillet 2021 et de 5,9% par rapport à fin décembre 2020. La structure de cet encours reste prédominée par les maturités longues, quoique leur part ait reculé de 2,1 points pour se situer à 56,4%, devançant les maturités moyennes dont la part s'est appréciée de 3,8 points à 39,8%, fait observer ladite note.
Les levées en repli, les soumissions aussi
S'agissant du volume des soumissions sur le marché des adjudications au titre du mois d'août, il a reculé par rapport au mois précédent de 8,7% à 18,4 MMDH. La demande a été orientée, essentiellement, vers les maturités moyennes à hauteur de 51%, devançant les maturités courtes (38,7%) et les maturités longues (10,3%).
S'agissant du volume des soumissions sur le marché des adjudications au titre du mois d'août 2021, il a reculé par rapport au mois précédent de 8,7% pour s'établir à 18,4 milliards de dirhams. La demande a été orientée, essentiellement, vers les maturités moyennes à hauteur de 51% après 56,3% le mois précédent, devançant
les maturités courtes (38,7% après 28,8% en juillet) et les maturités longues (10,3% après 14,9% le mois dernier).
Au terme des huit premiers mois de 2021, le volume des soumissions a atteint 209 milliards de dirhams, en baisse de 9,7% par rapport à fin août 2020. Ce repli a concerné les volumes soumissionnés des maturités courtes (-17,7% à 61,4 milliards de dirhams) et longues (-33,6% à 34,6 milliards de dirhams), canalisant respectivement 29,4% et 16,5% du volume des soumissions après 32,2% et 22,5% l'année précédente.
A l'opposé, celui des maturités moyennes a augmenté de 7,9% à 113 milliards de dirhams, représentant 54,1% du volume des soumissions contre 45,3% un an auparavant.