Le groupe de BTP a reçu le feu vert de l'AMMC pour une augmentation de capital de 2,2 milliards de dirhams. L'opération doit notamment permettre à TGCC de rembourser totalement les fonds levés pour l'acquisition de 60% du groupe STAM et de continuer sa croissance dans un contexte porteur pour le secteur. Le point avec son PDG, Mohammed Bouzoubaâ. Suivez La Vie éco sur Telegram Presque trois ans et demi après l'IPO réussie de 600 millions de dirhams et un parcours en Bourse remarquable qui a vu le prix de l'action passer de 136 dirhams en décembre 2021 à quelque 880 dirhams début juillet 2025, TGCC sollicite à nouveau le marché, cette fois pour une augmentation de capital de 2,2 milliards de dirhams. Le visa de l'AMMC pour cette opération ayant été délivré le week-end dernier, l'équipe dirigeante de TGCC, accompagnée des représentants des banques-conseils (Attijari Finance Corp., CFG Bank et Valoris Corporate Finance), a convoqué une conférence de presse ce lundi 7 juillet pour présenter l'opération. Celle-ci consiste en l'émission de 2,75 millions d'actions nouvelles au prix de 725 dirhams l'unité, assorties d'un dividende de 11,5 dirhams. Ce prix intègre une décote de 17,6% par rapport au cours spot au 1er juillet 2025, qui valorise l'entreprise à 27,8 MMDH. La période de souscription est prévue du 14 au 18 juillet 2025. Selon Mohammed Bouzoubaâ, PDG du groupe, l'augmentation de capital permettra notamment de soutenir l'acquisition stratégique de 60% du capital de la Société de travaux agricoles marocains (STAM) et de sa filiale VIAS, finalisée le 30 mai dernier. Une opération de croissance externe qui permet à TGCC, qui vient de décrocher le marché de construction du stade Hassan II de Benslimane en duo avec SGTM, d'élargir ses expertises vers des métiers complémentaires jusqu'ici peu couverts, tels que le terrassement, les routes et les grands ouvrages hydrauliques, que ce soit au Maroc ou en Afrique. «TGCC et STAM-VIAS sont complémentaires. L'intégration de STAM-VIAS va apporter à notre groupe une capacité supplémentaire pour répondre aux grands chantiers des années à venir, notamment dans le cadre des projets structurants portés par la vision éclairée de Sa Majesté le Roi Mohammed VI», a-t-il déclaré. Diversification, verticalisation et internationalisation L'augmentation de capital s'inscrit plus largement dans la feuille de route stratégique du groupe, fondée sur trois piliers. Le premier porte justement sur la diversification de TGCC, à travers l'élargissement du champ des métiers du groupe via l'intégration des métiers de STAM-VIAS. Ce qui doit permettre au nouvel ensemble de mieux se positionner sur les grands chantiers d'infrastructures comme les barrages, les ports ou encore les routes. Le deuxième porte sur l'intégration verticale, qui vise à mieux maîtriser la chaîne de valeur d'amont en aval, à travers la création de différentes filiales de lots secondaires, notamment dans le revêtement, la menuiserie du bois et la menuiserie de l'aluminium (le groupe dispose aujourd'hui de 8 filiales spécialisées couvrant l'ensemble des métiers de la construction). Le troisième concerne, lui, l'internationalisation, avec une présence consolidée en Afrique de l'Ouest (TGCC Gabon, TGCC Côte d'Ivoire, TGCC Sénégal,...) et bientôt en Arabie saoudite. Selon le top management, l'ambition du groupe va au-delà du marché local marocain. En effet, la diversification vers les travaux d'infrastructures publics renforce le levier d'internationalisation, notamment en Afrique de l'Ouest, où les besoins en infrastructures (routes, ponts, ports, barrages) sont massifs, dans lesquels TGCC, via STAM, pourra déployer ses expertises à plus grande échelle. Changement de dimension Côté perspectives, elles s'annoncent florissantes à en croire les chiffres projetés. En intégrant STAM, le carnet de commandes de TGCC passe de 10,2 MMDH à fin 2024 à 19,4 milliards de dirhams dès l'exercice 2025. Les effectifs et le parc d'engins sont en forte hausse, passant de 8.000 collaborateurs et 1.200 engins au moment de l'IPO de 2021 à 17.000 collaborateurs et plus de 2.400 engins en 2025. Les performances financières suivraient la même trajectoire. Selon les projections du business plan «post-money», intégrant l'acquisition de 60% du groupe STAM (avec effet au 1er janvier 2025), le chiffre d'affaires du groupe est attendu à 12,7 MMDH en 2025 et à 13,6 MMDH en 2026, au lieu de 11,7 MMDH en 2024 (proforma TGCC+ STAM-VIAS). Le résultat net est attendu à 739 millions de dirhams en 2025 et 891 MDH en 2026 contre 681 MDH en 2024 proforma. Lançant un appel aux épargnants, Mohammed Bouzoubaâ a déclaré : «Nous allons être encore plus capables de faire face aux projets à venir. Je remercie tous les épargnants et le public qui souscriront à cette opération et je leur promets un avenir radieux pour l'entreprise».
