De bonnes nouvelles pour les 4 principales banques marocaines. Fitch Rating vient de confirmer la notation de BMCE Bank, BMCI, AWB et SG. Plus encore, les perspectives de ces établissements bancaires ont été maintenues à stables. Cela confirme d'ailleurs la résilience du secteur bancaire au Maroc. Pour BMCE Bank, Fitch a maintenu le rating long terme à 'AAA (mar)' avec une perspective stable et une notation support à '2 '. Pour ce qui est de la note de soutien, Fitch l'a maintenue à '3 ', ce qui reflète en partie l'opinion de Fitch que les autorités marocaines fourniraient, en cas de besoin, un soutien à BMCE, compte tenu de sa grande présence dans le pays. «Néanmoins, la probabilité de soutien est modérée, compte tenu de la solidité financière du Maroc (IDR (ndlr : note d'émetteur par défaut) en devises à long terme de BBB-/Stable)», soulève Fitch. Par ailleurs, «Fitch ne fournira plus de notation ou d'analyse de BMCE, car elle n'est plus considérée pertinente par l'agence», souligne l'organisme de notation.Le maintien de la notation de BMCI repose pour sa part sur la conviction de Fitch que la banque aura en cas de besoin un fort soutien de son actionnaire majoritaire (66,7%), BNP Paribas (BNPP, A + / Stable). «BMCI est de taille modeste par rapport à BNPP, ce qui rend le soutien financier de BNPP plus facile à fournir», argue Fitch. Il ajoute: «BMCI est constamment rentable et possède une solide présence sur le marché marocain de détail (quatrième banque par l'actif total; part des dépôts de 7%)». L'agence de notation ne prévoit pas un amoindrissement de la présence de BNP Paribas au Maroc, qui s'est avérée politiquement et économiquement résiliente en 2011 et 2012. Quant au risque de changement de la notation, Fitch indique qu'un abaissement des notes nationales et de soutien de la BMCI peut résulter d'une réduction de la participation de BNPP dans le tour de table de BMCI ou d'une rétrogradation de la notation de BNP Paribas, chose peu probable pour Fitch. La note de soutien de BMCI pourrait par ailleurs baisser, si jamais c'était le cas. La note de soutien de BMCI pourrait également être déclassée si le taux plafond du Maroc est révisé à la baisse par au moins deux crans. Des perspectives stables pour Attijariwafa bank. Pour la première banque du Maroc, Fitch Ratings a confirmé la note de défaut émetteur (IDR) à long terme relative à la monnaie étrangère à 'BB +', et l'IDR en monnaie locale à long terme à 'BBB-'. Quant à la note nationale à long terme, l'agence de notation l'a confirmée à 'AA-(mar)', celle relative à la viabilité (Viability Rating) à 'BB-' et la note de soutien (Support Rating) à '3 '. Les perspectives des notes sur le long terme demeurent par ailleurs stables. La notation d'AWB reflète notamment l'opinion de Fitch que les autorités marocaines auraient une forte propension à soutenir AWB si cela s'avèrait nécessaire, étant donné sa forte présence au Maroc. Toutefois, Fitch considère que la probabilité de soutien reste plutôt modérée compte tenu de la solidité financière du Maroc (BBB-/Stable). Pour AWB, «les prêts douteux ont continué à augmenter en 2012 (11%), reflétant des pressions économiques au Maroc, la faiblesse de l'activité économique en Tunisie et l'instabilité politique dans certains pays d'Afrique sub-saharienne», souligne l'agence. Fitch s'attend à ce que les prêts douteux continuent d'augmenter en 2013, bien que ce soit d'une manière modérée, en raison des incertitudes économiques persistantes dans ces pays. Sur le plan de la liquidité, Fitch estime que la pression reste maintenue. «Depuis 2007, les prêts ont augmenté à un rythme plus rapide que les dépôts au Maroc (comme cela a été le cas pour le secteur bancaire dans son ensemble), mais depuis Juin 2012, cette tendance semble s'être inversée, grâce notamment aux dépôts d'AWB qui ont augmenté à un rythme plus rapide que les prêts», explique l'organisme. Fitch estime que le coussin des liquidités d'AWB reste modéré, compte tenu de ses besoins de financement à court terme. Par ailleurs, «la liquidité des filiales étrangères d'AWB est adéquate, mais non fongible», note Fitch. Au volet rentabilité, Fitch estime que la résilience d'AWB est due à la stabilité politique et à la performance relativement bonne de l'économie marocaine. Fitch estime que «la rentabilité d'AWB sera freinée en 2013 par une baisse de la croissance historique des prêts, une forte concurrence, ainsi que par des coûts de financement qui seront probablement plus élevés au Maroc». La note de soutien relevée pour Eqdom Pour Société Générale Maroc, Fitch rating a maintenu sa notation à 'AAA (mar)' avec des perspectives stables. La note à court terme a été confirmée à 'F1 + (mar) 'et et celle de soutien à '2'. Dans le même temps, Fitch a confirmé la note nationale à long terme de Eqdom à 'AA (mar)' avec perspective stable et la note nationale à court terme à 'F1 + (mar). Fitch a par ailleurs amélioré la note de soutien extérieur de '3' à '2'. La décision de Fitch de maintenir la note de la banque puise sa principale source sur la forte probabilité de soutien de l'actionnaire majorité de la banque Société Générale (SG; A/Stable/F1) (56,9%). La mise à jour de la note de soutien extérieur reflète par ailleurs l'opinion de Fitch que les services financiers spécialisés (crédit à la consommation en particulier) ont pris une grande importance dans la stratégie de SG. La banque vise à développer des synergies accrues entre les services financiers spécialisés et la banque de détail dans les marchés domestiques et internationaux. Pour Fitch, Eqdom s'inscrit dans la stratégie de SG à offrir des services financiers de détail et spécialisés au Maroc. Par conséquent, Fitch estime qu'il y aurait une forte probabilité de soutien de la SG à Eqdom, si cela s'avérait nécessaire.
