Excédent de 15 MMDH Marché Monétaire Les banques de la place achèvent la période de constitution de réserve avec un important excédent s'élevant à 15 MMDH. Elles ont été épaulées par la Banque centrale qui a injecté 2 MMDH supplémentaires sur ses interventions hebdomadaires. Le Trésor, de son côté, a fourni de la liquidité via le placement des ses excédents de trésorerie, dont l'encours quotidien moyen s'est élevé à 6,1 MMDH. En dépit de la forte liquidité du marché, les taux monétaires évoluent en stabilité, le TMP interbancaire traite aux alentours du taux directeur à 2,51% et la rémunération de la pension livrée jj s'élève à 2,40%. Notons par ailleurs qu'à fin 2014, l'inflation ressort à 0,4% après 1,9% en 2013. Ce recul est attribuable, d'une part, à la baisse de 5,6% des prix des produits alimentaires à prix volatils et, d'autre part, à la décélération de 7% de la progression des prix des carburants et lubrifiants, et de 1,2% de l'inflation sous-jacente. Pour leur part, les prix des produits réglementés hors carburants et lubrifiants ont augmenté de 1,7%. Essoufflement de la tendance haussière Marché Actions Lors de cette semaine boursière, le marché des actions est sorti de la spirale haussière dans laquelle il était depuis début janvier. Il marque aussi ses premières séances de baisses, après le sans faute qu'il a enchainé sur les douze premières séances de l'année. À la lumière de ces rebondissements, l'indice de toutes les valeurs cotées, le Masi, termine la semaine dans le rouge, avec une contreperformance de 0,98%. Il réduit par conséquent sa performance depuis le début de l'année à 6,38%. Sur le même chemin, le Madex lâche 1,44%, rétrécissant sa performance Year To Date à 6,30%. Coté volumétrie, une chute ostensible des échanges nous interpelle, avec un volume moyen journalier qui baisse de moitié à 96 MDH. Les principales opérations sont concentrées autour des immobilières, notamment Addoha qui draine 21% du flux hebdomadaire global. La valeur ne semble cependant pas trouver un nouveau point d'équilibre. Et ce, compte tenu du grand flou qui rôde autour du plan annoncé de génération de cash. Un plan qui échafaude des mutations profondes dans le business model du groupe, et qui a pour vocation de conforter sa solvabilité et de soulager sa structure de charges. Dans le sillage d'Addoha, qui a fluctué dans un large intervalle de variation [min : 30 DH ; max : 34,97 DH], Alliances a évolué sans orientation précise, touchant son plus bas historique (200 DH) avant de clôturer un peu plus haut à 217 DH. Soulignons par ailleurs, qu'Alliances vient de signer un partenariat avec la société ivoirienne de construction et de gestion immobilière (SICOGE) pour la réalisation d'un projet moyen standing pour un investissement de 300 millions d'euros. Pour sa part, Addoha a signé une convention de partenariat avec le gouvernement de la République de Côte d'Ivoire pour la construction de logements sociaux. Du coté des autres blue chips de la place, la tendance est plutôt à la baisse, avec IAM qui lâche 0,75% à 125,05 DH sur un volume injecté de 45,5 MDH. ATW qui se déleste de 3,23% à 359 DH sur un volume un peu moins conséquent de 37,8 MDH. Et CCC qui se déprécie de 2,22% à 220 DH. Coté variations, la plus forte hausse cette semaine s'inscrit à l'actif de RDS qui progresse de 14,95% à 189,9 DH. Elle est talonnée par Mediaco qui avance de 9,09% à 1.200 DH. Derrière, on retrouve Afric Industrie qui améliore son cours de 5,99% à 375 DH. À l'inverse, Mediaco se déprécie de 32,38% à 19 DH. Dans la même lignée, CDM perd 10,26% à 520,5 DH.
