Les tickets d'entrée et de sortie des OPCVM peuvent coûter cher. À cela s'ajoute la taxe sur les profits de cession des valeurs mobilières. Avant d'investir dans un OPCVM, il faut connaître les frais qui vous seront facturés. Il faut savoir qu'il se peut qu'il y ait des frais de souscription à la fois lors de l'achat des parts ou actions et des frais de rachat lors de leur revente. Les commissions de souscription ou «droits d'entrée», généralement exprimés en pourcentage maximum, s'ajoute à la valeur liquidative de l'OPCVM. La commission de souscription doit être payée par l'investisseur à chaque fois qu'il achète des parts ou des actions d'OPCVM. Les frais de souscription sont payés lors de l'achat et viennent donc augmenter le prix d'achat. Ces frais servent généralement à rémunérer l'acte de commercialisation et sont négociables (réglés soit à la société de gestion, soit à l'organisme en charge de la distribution de commissions non acquises à l'OPCVM. Les commissions de rachat ou «droits de sortie» fonctionnent selon le même principe que les frais de souscription mais s'appliquent à la revente des parts ou actions. Les droits de sortie viennent diminuer la valeur de rachat des parts ou actions. Prenons l'exemple d'un particulier ayant souscrit à un fonds actions en acquérant 1.000 parts à une valeur liquidative de 2.500 DH. Le montant brut de souscription totalise 2,5MDH auquels on ajoute des droits de souscription de 2% et une TVA de 10%. Une taxe qui fait la différence Supposons qu'au moment ou l'investisseur décide de racheter ses parts, celles-ci ont réalisé une performance de 3,5%. Ce dernier devrait donc obtenir 2.587.500 DH. En appliquant des droits de sortie de 0,6% HT, le montant net de rachat équivaut à 2. 570.534 DH, induisant une plus-value de 70.534 DH. Avec des frais de gestion de 2% et une taxe sur les profits de cession des valeurs mobilières (TPCVM) de 15%, le gain se réduit à 60.131 DH, soit une performance nette ramenée à 2,4% au lieu de 3,5%. Les OPCVM obligataires et monétaires font l'objet du même traitement. Ils sont imposables de la même manière sauf que la TPCVM est de 20% pour ces derniers contre 15% pour les fonds actions. Cela signifie que pour chaque catégorie d'OPCVM, la différence entre le gain net et brut peut être plus ou moins importante, surtout si les droits d'entrée et de sortie appliqués par les sociétés de gestion sont au même niveau. D'ailleurs, afin d'encourager l'investissement dans les OPCVM, certaines sociétés de gestion ont décidé de supprimer ces droits, ne comptabilisant ainsi que les frais de gestion.
